международное рейтинговое агентство, предоставляющие мировому рынку данные о кредитоспособности и аналитику экономических данных

Информациия о Fitch Ratings в России и за рубежом, основные кредитные рейтинги Fitch Ratings, структура организации Fitch Ratings, шкала и уровень кредитных рейтингов Fitch Ratings, история рейтингового агенства Фич

Fitch Ratings - это, определение

Международная корпорация в составе Fitch Solutions, Algorithmics и FitchTraining, получившая общую известность преимущественно как рейтинговое агентство. Таким образом главная задача Fitch Ratings - предоставление рынку экономики данных о кредитоспособности банков, стран, организаций по всему миру в 150-ти странах.

Международное рейтинговое агентство, присваивающее кредитные рейтинги, базирующееся в Нью-Йорке и Лондоне. Рейтинги, присваиваемые компанией, используются в качестве справочника инвесторами, относительно значения которого выбираются инвестиции, которые наиболее вероятно принесут доход. Рейтинг основывается на факторах таких как, например, насколько маленьким должно быть изменение в экономике, чтобы оно затронуло финансовое состояние эмитента облигаций, либо какие долговые обязательства обслуживаются компанией.

Рейтинговое агенство Фич - это агентство, входящее в «большую тройку» наравне с Moody’s и Standard & Poors. Имеет две штаб-квартиры – в Нью-Йорке и Лондоне, а также 51 представительство. Штат насчитывает 1 500 сотрудников. Рейтинги присвоены 3 100 финансовым институтам, 1 600 банкам, 1 400 страховым компаниям, 1 200 корпорациям, 89 государствами и 45 000 муниципальным образованиям. Компания существует с 1912 года как издательство, а с 1924-го – как рейтинговое агентство.

Рейтинговое агентство Фич - это международное рейтинговое агентство, нацеленное на предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. Сотрудники Fitch Ratings, работающие в 50 офисах по всему миру, обладают глобальным аналитическим опытом и знанием специфики местных рынков и проводят анализ по рынкам капитала более 150 государств. Инвесторы, эмитенты и банкиры в различных странах отмечают надежность, прозрачность и своевременность аналитических продуктов Fitch Ratings.

Общая информация о Fitch Ratings

Компания была основана в 1987 г. и носила название CRR. Она была приобретена группой Fitch в 2002 г., FitchTraining специализируется на проведении тренингов и базируется в Лондоне. Основным направлением деятельности FitchTraining являются тренинговые программы для специалистов в области инструментов с фиксированным доходом, менеджмента кредитных рисков и управления взаимоотношениями с клиентами/функциями оригинатора. Fitch Training имеет глобальное присутствие, и специалисты компании по проведению тренингов работают в Великобритании, континентальной Европе, США и Азии.

Главная задача - предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных.

Fitch - это группа, в состав которой кроме Fitch Ratings входят:

- Fitch Solutions - это подразделение группы Fitch, основным направлением деятельности которого является разработка продуктов и услуг в области инструментов с фиксированным доходом и предоставление рынку широкого спектра данных, аналитических инструментов и сопутствующих услуг. Fitch Solutions является каналом распространения материалов, подготовленных Fitch Ratings. Fitch Solutions предлагает исследования, аналитику рисков и показателей, анализ данных для управления портфелями инструментов структурированного финансирования, а также услуги по определению цены и оценке стоимости, консультации и проведение тренингов.

- Algorithmics - это мировой лидер в области решений для управления рисками компаний.

- FitchTraining - это отделение, которое специализируется на тренингах по вопросам кредитоспособности и корпоративных финансов.

Мажоритарный пакет акций группы Fitch принадлежит компании Fimalac S.A.(штаб-квартира в Париже).

Fitch Ratings было основано в Нью-Йоркe Джоном Ноулзом Фитчем 24 декабря 1913 г. как издательство Fitch Publishing Company.

В 1997 г. произошло слияние Fitch и компании IBCA Limited (штаб-квартира в Лондоне), и владельцем Fitch стала холдинговая компания Fimalac S.A.

В апреле 2000 г. Fitch приобрело компанию Duff & Phelps Credit Rating Co. (штаб-квартира в Чикаго). Позже в том же году Fitch купило компанию Thomson BankWatch.

В октябре 2006 года Fitch Ratings основало Derivative Fitch - первое специализированное рейтинговое агентство, занимающееся присвоением рейтингов на рынке кредитных деривативов, проведением аналитических исследований и предоставлением оценок для удовлетворения потребностей этого рынка.

Шкала кредитных рейтингов агенства Fitch

- AAA . Наивысший уровень кредитоспособности

- AA . Очень высокий уровень кредитоспособности

- A . Высокий уровень кредитоспособности

- BBB . Дстаточный уровень кредитоспособности

- BB . Уровень кредитоспособности ниже достаточного

- B . Существенно недостаточный уровень кредитоспособности

- CCC . Возможен дефолт

- CC . Высокая вероятность дефолта

- C . Дефолт неизбежен

- D . Дефолт

История рейтингового агенства Фич

Fitch Ratings было основано Джоном Ноулзом Фитчем 24 декабря 1913 г. как издательство Fitch Publishing Company. Компания располагалась в самом сердце финансового района Нью-Йорка и начинала свою деятельность с публикации финансовых статистических данных. В число ее клиентов входила Нью-йоркская фондовая биржа. Вскоре Fitch Publishing Company стала признанным лидером по представлению важных статистических данных инвестиционному сообществу через свои издания, такие как «Облигационный справочник Fitch» и «Руководство Fitch по акциям и облигациям».

В 1924 г. для удовлетворения растущего спроса на независимые исследования по финансовым инструментам Fitch Publishing Company ввела широко известную сейчас рейтинговую шкалу от «AAA» до «D». Рейтинговая шкала в сочетании с глубоким анализом, проводимым инвестиционными экспертами компании, быстро завоевала признание и стала ориентиром для финансового сообщества при принятии инвестиционных решений по инструментам с фиксированным доходом.

Fitch Ratings стало одним из трех агентств, первыми получивших официальный статус статистических рейтинговых организаций от Комиссии по ценным бумагам и биржам США в 1975 г.

В 1989 г. в Fitch Rating пришла новая команда менеджеров, был увеличен капитал, и агентство начало демонстрировать впечатляющий рост. В 90-е годы ХХ века Fitch Ratings демонстрировало рост по всем направлениям деятельности, включая такие новые области, как структурированное финансирование, предоставляя инвесторам собственные аналитические материалы, четкие разъяснения по сложным инструментам/эмитентам и наиболее глубокие исследования среди рейтинговых агентств.

В 1997 г. было проведено слияние Fitch Ratings и компании IBCA Limited, имеющей штаб-квартиру в Лондоне, что существенно усилило присутствие Fitch Ratings в мире и расширило аналитический охват банков, финансовых организаций и суверенных эмитентов. После слияния с IBCA Limited владельцем агентства стала холдинговая компания Fimalac S.A., которая приобрела IBCA Limited в 1992 г. Это слияние стало первым шагом в стремлении агентства удовлетворить потребность инвесторов в альтернативном глобальном рейтинговом агентстве, предоставляющем полный спектр услуг.

Следующим шагом в создании международного конкурентоспособного агентства стало приобретение в апреле 2000 г. компании Duff & Phelps Credit Rating Co. со штаб-квартирой в Чикаго. Позже в том же году была приобретена рейтинговая компания Thomson BankWatch. Эти приобретения позволили агентству обеспечивать более полный аналитический охват корпоративных эмитентов, финансовых институтов, страховых компаний и сектора структурированного финансирования. Кроме того, агентство смогло значительно увеличить количество своих представительств и аффилированных компаний по всему миру.

Сегодня Fitch Ratings является международным рейтинговым агентством, нецеленным на предоставление мировым кредитным рынкам независимых и направленных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. После достигнутого роста и проведенных поглощений в настоящее время количество сотрудников Fitch Ratings насчитывает более 2 100 человек в 50 филиалах и дочерних компаниях по всему миру. Fitch Ratings имеет два главных офиса - в Лондоне и Нью-Йорке.

В январе 2008 г. группа Fitch объявила о развитии подразделения Fitch Solutions, специализирующегося на предоставлении данных, аналитических инструментов и сопутствующих услуг. Цель развития этого подразделения – укрепить независимость кредитных рейтингов и аналитических исследований Fitch Ratings и создать структуру, деятельность которой будет полностью сфокусирована на разработке продуктов и услуг в сфере инструментов с фиксированным доходом. Благодаря данному подразделению обеспечивается еще более глубокое разделение между аналитической и рейтинговой деятельностью. Кроме того, с его помощью создана комплексная и детализированная платформа для распространения материалов Fitch Ratings.

Fitch Training входит в состав Fitch Solutions и специализируется на тренингах по вопросам кредитоспособности и корпоративных финансов для профессионалов в сфере инструментов с фиксированным доходом, кредитного риск-менеджмента и управления взаимоотношениями с клиентами/функциями оригинатора. Fitch Training предоставляет услуги различным финансовым организациям, включая инвестиционные и коммерческие банки и управляющие компании, а также регулирующим органам. Fitch Training имеет глобальное присутствие, так как специалисты компании по проведению тренингов работают в Великобритании, континентальной Европе, США и Азии.

Агентство Фитч прекратило отношения с Молдовой.

Структура компании Fitch

Fitch Ratings имеет две штаб-квартиры – в Нью-Йорке и Лондоне – и 50 офисов по всему миру. Fitch Ratings является частью группы Fitch, которая находится в совместной собственности Fimalac, S.A. и Hearst Corporation.

Fitch работает с широким спектром эмитентов из России и СНГ уже более 15 лет и присваивает международные и национальные кредитные рейтинги банкам, небанковским финансовым организациям, страховым компаниям, эмитентам корпоративного сектора, региональным и местным органам власти, суверенным правительствам. Fitch также рейтингует выпуски долговых инструментов с фиксированным доходом и сделки структурного финансирования.

Fitch предлагает различные виды рейтинговых оценок. Наиболее распространенными из них являются кредитные рейтинги. Помимо этого Fitch публикует другие рейтинги, оценки и мнения об относительном финансовом или операционном положении эмитентов. Например, Fitch присваивает специальные рейтинги сервисерам (обслуживающим компаниям по сделкам с жилищными и коммерческими ипотечными кредитами), а также компаниям по управлению активами и управляемым фондам. Для понимания рисков в каждом случае следует смотреть определения рейтингов (оценок) по конкретной шкале.

Кредитные рейтинги агнества Фич

Кредитные рейтинги Fitch представляют собой мнение об относительной способности эмитента выполнять свои финансовые обязательства, такие как выплата процентов, выплата дивидендов по привилегированным акциям, погашение основной суммы долга, урегулирование страховых убытков и выполнение контрагентских обязательств. Кредитные рейтинги используются инвесторами для оценки возвратности вложенных ими средств в соответствии с условиями, на которых были сделаны инвестиции. Кредитные рейтинги Fitch охватывают корпоративных, суверенных (включая межгосударственные и субнациональные образования), финансовых, банковских и страховых эмитентов, муниципальные и прочие структуры в рамках государственных финансов, а также ценные бумаги и другие обязательства, которые выпускают такие эмитенты, и, наконец, инструменты структурированного финансирования, обеспеченные дебиторской задолженностью или другими финансовыми активами.

Со временем возникли понятия "инвестиционная категория" и "спекулятивная категория", которые являются краткими обозначениями для рейтингов уровней от "BBB" до "AAA" (инвестиционная категория) и от "D" до "BB" (спекулятивная категория). Понятия "инвестиционная категория" и "спекулятивная категория" применяются игроками рынка и не представляют собой рекомендации или одобрение на использование какой-либо ценной бумаги для инвестиционных целей. Рейтинги "инвестиционной категории" отражают кредитные риски от относительно низких до умеренных, а рейтинги "спекулятивной категории" указывают на более высокие уровни кредитного риска или на то, что дефолт уже произошел.

Кредитные рейтинги Fitch не оценивают напрямую какие-либо риски, за исключением кредитных рисков. В частности, рейтинги не оценивают риски снижения рыночной стоимости рейтингуемой ценной бумаги вследствие изменения процентных ставок, ликвидности или других рыночных факторов. Однако что касается обязательств по выплатам по рейтингуемым обязательствам, рыночные риски могут рассматриваться в той степени, в которой это влияет на способность эмитента проводить необходимые выплаты. Рейтинги не отражают рыночный риск в плане его влияния на размер или условия обязательств по выплатам (например, в случае облигаций, привязанных к индексам).

В дефолтных компонентах рейтингов конкретных обязательств или инструментов агентство, как правило, учитывает вероятность неплатежей или дефолтов исходя из условий документации данного инструмента. В отдельных случаях с учетом особых факторов Fitch может присваивать рейтинг на более высоком или более низком уровне, чем можно предположить по документации облигаций. В таких случаях агентство четко указывает основания для такого мнения в соответствующем рейтинговом сообщении.

Fitch также присваивает банкам индивидуальные рейтинги и рейтинги поддержки, оценивающие соответственно вероятность возникновения у них значительных финансовых трудностей, которые вызовут потребность в получении поддержки, и вероятность получения внешней поддержки в такой ситуации. Кроме того, агентство присваивает рейтинги страховым компаниям, отражающие их финансовую устойчивость.

Ограничения и использование рейтингов Fitch

Рейтинги являются относительными показателями рисков, и присвоение эмитентам и обязательствам рейтингов в одной категории может не полностью отражать небольшие различия в степени кредитного риска. Рейтинги также учитывают ограниченные и конкретные аспекты риска, как описывается далее, и не отражают другие возможные риски по финансовым или операционным позициям эмитентов или обязательств. В каждом случае для понимания масштаба рисков по рейтингу следует смотреть определение соответствующей рейтинговой шкалы.

Рейтинги основываются на информации, полученной непосредственно от эмитентов, заемщиков, андеррайтеров, их экспертов и из других источников, которые Fitch считает надежными. Fitch не проводит аудита и не проверяет правильность или точность такой информации, не берет на себя обязательств по проведению аудита или проверке информации, а также по проведению какой-либо другой проверки точности и полноты информации. В случае если выясняется, что предоставленная информация содержит ложные сведения или иным образом вводит в заблуждение, рейтинг, присвоенный на базе такой информации, может не быть адекватным показателем кредитоспособности, и Fitch не несет ответственности за возникающие в этой связи риски. Присвоение рейтинга какому-либо эмитенту или ценной бумаге не следует рассматривать как гарантию точности, полноты и своевременности информации, на которой основано такое мнение, или как гарантию результатов от использования такой информации.

Рейтинги не являются рекомендацией "покупать", "продавать" или "держать" какую-либо ценную бумагу. Рейтинги не представляют собой комментарий по адекватности рыночной цены, пригодности той или иной ценной бумаги для конкретных инвесторов или же по применению налоговых освобождений или режима налогообложения к каким-либо выплатам по каким-либо ценным бумагам. Сами рейтинги не являются фактической информацией и поэтому не могут характеризоваться как "точные" или "неточные".

Кредитные рейтинги Fitch не оценивают напрямую какие-либо риски, за исключением кредитных рисков. В частности, рейтинги не оценивают риски снижения рыночной стоимости вследствие изменения процентных ставок, ликвидности или других рыночных факторов.

Fitch Ratings не связано фидуциарными отношениями с какими-либо эмитентами, клиентами или другими лицами. Ничто не направлено на создание таких фидуциарных отношений и не должно рассматриваться как создающее фидуциарные отношения между Fitch Ratings и каким-либо эмитентом или между Fitch Ratings или каким-либо пользователем рейтингов. Fitch Ratings не предоставляет каким-либо сторонам каких-либо финансовых или юридических консультаций, не проводит аудит, а также не оказывает бухгалтерских услуг, услуг оценщиков или актуарных услуг. Рейтинг не должен рассматриваться как эквивалент таких рекомендаций или услуг.

Рейтинги могут быть изменены, в их отношении могут быть внесены пояснения, рейтинги могут быть помещены под наблюдение в список Rating Watch, а также отозваны в результате изменений, дополнений, уточнений, недоступности или неадекватности информации, а также по любой другой причине, которую Fitch сочтет основанием для такого рейтингового действия.

Присвоение рейтинга Fitch не является разрешением агентства на использование его названия в качестве ссылки на экспертное мнение в связи с какими-либо регистрационными документами, проспектами эмиссий или другой документаций, подготовленной в соответствии с каким-либо законодательством по ценным бумагам.

Международные Fitch Ratings

Международные кредитные рейтинги относятся к обязательствам в иностранной или национальной валюте. В обоих случаях способность выполнять такие обязательства оценивается по международной рейтинговой шкале. Рейтинги по международной шкале, и в иностранной, и в национальной валюте, сопоставимы в глобальном масштабе.

Рейтинги по международной шкале в национальной валюте являются оценкой вероятности выплат в валюте той страны, в которой базируется эмитент, а значит не принимают во внимание риск невозможности конвертации национальной валюты в иностранную валюту или перевода средств в другие страны (то есть не учитывает трансфертный риск и риск конвертации).

Рейтинги в иностранной валюте помимо прочего оценивают эмитента или облигации с учетом трансфертного риска и риска конвертации. Как правило, для каждой страны такой риск отражен в рейтинге странового потолка, который ограничивает рейтинги в иностранной валюте большинства, хотя и не всех, эмитентов в стране.

Если рейтинг в соответствующем сообщении не называется напрямую как рейтинг в национальной или иностранной валюте, то подразумевается, что это рейтинг в иностранной валюте (то есть рейтинг, который распространяется на обязательства во всех конвертируемых валютах).

По состоянию на февраль 2009 г. продолжается процесс рекалибровки, в ходе которого рассматриваются определения рейтингов применительно к обязательствам государственных эмитентов в США. Более подробная информация об этом содержится в комментариях по рейтинговой методологии от 7 октября 2008 г. ("Fitch откладывает завершение рекалибровки по муниципальным рейтингам в США" ("Fitch Defers Final Determination on U.S. Municipal Ratings Recalibration")) и от 31 июля 2008 г. ("Проект переоценки муниципальных рейтингов" ("Exposure Draft: Reassessment of Municipal Ratings Framework")).

Рейтинги возвратности активов агенства Фич

Шкала рейтингов возвратности активов основана на ожидаемых относительных параметрах возвратности средств по обязательствам при проведении выплат в случае дефолта, неплатежеспособности, банкротства или после ликвидации заемщика или соответствующего обеспечения. Хотя рейтинг возвратности активов указывает на приблизительный процентный диапазон возвратности средств при дефолте (относительный уровень), данная шкала, по сути, является порядковой шкалой и не преследует цель дать точную оценку определенного уровня возвратности средств.

Национальные кредитные рейтинги Фич

В некоторых странах Fitch присваивает рейтинги по национальной шкале, или национальные рейтинги, которые являются оценкой кредитоспособности относительно эмитента с самым низким кредитным риском в стране. Рейтинг, отражающий самый низкий риск, как правило, хотя и не всегда, присваивается всем финансовым обязательствам, выпущенным или гарантированным государством. Национальные рейтинги не предназначены для сопоставления в международном масштабе и имеют специальное буквенное обозначение, указывающее на страну. Кроме того, уровни национальных рейтингов не могут быть полностью сопоставимыми по прошествии определенного времени с учетом сдвигающейся калибровки всей шкалы в сторону эмитентов с наименьшим кредитным риском в данной стране (в международном масштабе кредитоспособность таких эмитентов относительно других эмитентов может существенно меняться с течением времени).

Ожидаемые рейтинги Fitch Ratings

В случае присвоения рейтинга с пометкой "ожидаемый" (такой рейтинг также может обозначаться фразой "ожидается присвоение рейтинга" или иметь пометку в скобках "(EXP)"), это означает, что был присвоен полноценный рейтинг на основе ожиданий агентства в отношении финальной документации обязательств. Как правило, такой рейтинг базируется на анализе самой последней предварительной документации от эмитента. Никаких других отличий ожидаемые рейтинги не имеют. Хотя Fitch обычно трансформирует в короткий промежуток времени ожидаемые рейтинги в финальные, в зависимости от того, когда эмитент решит закрыть сделку, в период между присвоением ожидаемого и финального рейтинга ожидаемые рейтинги могут быть повышены, понижены или помещены под наблюдение в список Rating Watch, так же как и финальные рейтинги.

Частные (непубличные) рейтинги Fitch

Fitch Ratings присваивает ограниченное число частных (непубличных) рейтингов, например, для компаний, не имеющих публичных долговых обязательств, а также если рейтинг необходим для внутренних целей эмитента или в регулятивных целях. Как правило, такой рейтинг сообщается непосредственно рейтингуемому эмитенту, который несет ответственность за то, чтобы все стороны, которым сообщается информация о непубличном рейтинге, своевременно получали сведения о любых изменениях этого рейтинга.

Для присвоения частных рейтингов проводится такой же анализ и рейтинговый комитет, а затем ведется наблюдение за рейтингами, как и в случае публикуемых рейтингов, если не указано, что рейтинг представляет собой оценку на определенный момент времени.

Рейтинги программ эмиссий Фич

Рейтинги, присваиваемые программам эмиссии ценных бумаг корпоративных или государственных эмитентов (например, среднесрочным программам эмиссии облигаций), относятся только к стандартным выпускам в рамках соответствующей программы. Данные рейтинги не следует автоматически относить ко всем выпускам в рамках программы.

Рейтинги процентных платежей фич рейтнигс

Рейтинги процентных платежей присваиваются процентным платежам по долговым обязательствам. Данные рейтинги не учитывают вероятность того, держатель ценных бумаг может не получить часть или все свои инвестиции в связи с добровольной или недобровольной выплатой основной суммы долга.

Рейтинги нормы возврата на вложенные инвестиции

Рейтинги странового потолка Фич

Рейтинги странового потолка являются сопоставимыми в международном масштабе и отражают мнение Fitch относительно риска введения контроля за капиталом и валютного регулирования со стороны властей государства, что исключит или существенно затруднит возможность частного сектора конвертировать национальную валюту в иностранную, а также возможность перевода средств кредиторам-нерезидентам, то есть вызовет трансфертный риск и риск конвертации. Учитывая тесную взаимосвязь между суверенными кредитными рисками, трансфертными рисками и рисками конвертируемости валют, если страновой потолок выше суверенного рейтинга, то рейтинги эмитентов, присваиваемые на уровне странового потолка, могут иметь более высокую волатильность.

Мнение и оценка агенства Fitch

В определенных ситуациях эмитенты, не имеющие рейтинга, могут запросить у агентства Fitch проведение кредитной оценки. Кредитная оценка указывает на то, каким мог бы быть вероятный рейтинг эмитента, если бы он запросил присвоение рейтинга. Кредитная оценка проводится членами той же аналитической группы, которая присваивала бы такой рейтинг. При проведении кредитной оценки во внимание принимаются все материалы, которые эмитент может предоставить.

Услуга оценки Fitch Ratings

Среди услуг Fitch Ratings есть услуга по рейтинговой оценке, которая предоставляется при определенных обстоятельствах эмитентам, как уже имеющим рейтинги, так и нет. Мнение, составленное в рамках услуги по рейтинговой оценке, указывает эмитенту или его агенту, какой уровень рейтинга мог бы получить такой эмитент или его обязательства на основании гипотетических предположений, предоставленных эмитентом. К таким предположениям могут относиться варианты реорганизации структуры капитала или влияния каких-либо приобретений или продаж активов. Услуга по рейтинговой оценке является мнением относительно уровня рейтинга, выраженным аналитической группой, работающей с соответствующим эмитентом. Такое мнение (включая подробный перечень допущений и ограничений по такой оценке) сообщается самому эмитенту, его агентам или мажоритарным собственникам эмитента/агентам собственников.

Мнение о кредитоспособности фич рейтнигс

Значок «*» в обозначении уровня рейтинга (например, «BBB+*») или пометка (cat) означают, что это условное мнение. Мнения о кредитоспособности, как правило, не предназначены для публикации и используются при работе по другим рейтингам. Условный характер разъясняется в соответствующих пояснениях к мнению о кредитоспособности. Мнение о кредитоспособности представляет собой, скорее, оценку на определенный момент времени, а не оценку, по которой проводится постоянный мониторинг. Мнение о кредитоспособности может быть основано на более низком уровне информации или указывать на ориентировочный уровень рейтинга, зависящий от дальнейшего анализа или определенных событий. Мнение о кредитоспособности может представлять собой практически полный анализ, из которого исключены один или более (раскрываемых) аналитических элементов, в результате чего такое мнение не является полным рейтинговым мнением. Во всех случаях значок «*» показывает, что мнение о кредитоспособности не является полностью сопоставимым во всех отношениях с опубликованными рейтингами такого же уровня.

Профессиональное мнение Fitch Ratings

Fitch Solutions, сестринская компания Fitch Ratings, также предоставляет мнения для профессионалов в сфере управления рисками. К таким мнениям относятся рыночно-ориентированные рейтинги (market-implied) и очки/баллы для финансовых организаций США. Такие мнения формируются специалистами Fitch Solutions. Шкалы, используемые для выражения мнения нерейтинговых аффилированных структур Fitch Ratings, не являются взаимозаменяемыми с другими шкалами, используемыми для рейтингов или оценок Fitch Ratings, а также не являются эквивалентом таких других шкал.

Рейтинговые действия Fitch Ratings

- подтверждение рейтинга по запросу. Рассмотрение рейтинга на предмет изменения условий. Такое рассмотрение может быть проведено в связи с внешним запросом или ввиду каких-либо изменений. Уровень рейтинга оставлен без изменений.

- наступление срока погашения. По эмиссии наступил срок погашения, и ее рейтингование прекращено.

- полное погашение эмиссии. По траншу наступило погашение, вне зависимости от того, была ли по нему проведена амортизация по графику или он был погашен досрочно. Так как транш погашен, он больше не рейтингуется.

- публикация. Первоначальное публичное объявление о рейтинге на интернет-сайте агентства, хотя это не обязательно первый присвоенный рейтинг. Данное рейтинговое действие имеет место, если происходит опубликование рейтинга, который до этого являлся непубличным.

- помещение в список Rating Watch. Рейтинги эмиссии или эмитента помещены под наблюдение в список Rating Watch.

- пересмотр механизма повышения кредитного качества. Механизм повышения кредитного качества по существующей ценной бумаге был изменен.

- рейтинг инвестиционного процесса. Fitch присваивает рейтинги инвестиционного процесса для предоставления инвесторам независимой и профессиональной оценки работы менеджеров по управлению активами в отношении конкретного инвестиционного процесса. Эти рейтинги основываются на информации, полученной от компаний по управлению активами и из других публичных источников, которые Fitch считает надежными. Анализ, проводимый для присвоения рейтинга, включает в себя обзор, но не аудит компании по следующим четырем категориям:

Рейтинговая шкала агенства Fitch

Рейтинги присваиваются по шкале от "IP1" до "IP5", где "IP1" – рейтинг наивысшего уровня. Рейтинги могут быть дополнены знаком "+" или "-" для обозначения относительного положения в рамках основных рейтинговых категорий. Такими знаками не дополняются рейтинги уровней "IP1" и "IP5". Fitch может повысить, понизить или отозвать рейтинг инвестиционного процесса, а также поместить такой рейтинг под наблюдение в список Rating Watch в любое время на основе информации, полученной в ходе наблюдения за управляющими компаниями и из других надежных источников.

Уровень рейтинга IP1

Длительная история деятельности, в том числе большой опыт в соответствующем инвестиционном процессе.

Менеджмент и специалисты по инвестициям с исключительно большим опытом и мотивацией, очень низкая текучесть кадров или отсутствие таковой.

Современные организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям.

В высокой степени стабильный процесс принятия решений с высокой степенью уверенности и большим опытом.

Высоко формализованная, прозрачная и четкая инвестиционная стратегия, которая последовательно реализуется и имеет сильные входные параметры.

Полностью интегрированные и гибкие ИТ-системы, обеспечивающие высочайший уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная работа.

Высокоразвитые организация и процедуры по мониторингу инвестиционных рисков и контролю над такими рисками.

Уровень рейтинга IP2

Довольно длительная история деятельности, в том числе существенный опыт в соответствующем инвестиционном процессе.

Менеджмент и специалисты по инвестициям с очень большим опытом и мотивацией, низкая текучесть кадров.

Очень хорошие организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям.

В значительной степени стабильный процесс принятия решений с высокой степенью уверенности и большим опытом.

Сильно формализованная, прозрачная и четкая инвестиционная стратегия, которая последовательно реализуется и имеет сильные входные параметры.

Хорошо интегрированные и гибкие ИТ-системы, обеспечивающие очень хороший уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная работа.

Очень хорошо развитые организации и процедуры по мониторингу инвестиционных рисков и контролю над такими рисками.

Уровень рейтинга IP3

Существенная история деятельности, в том числе приемлемый опыт в соответствующем инвестиционном процессе.

Менеджмент и специалисты по инвестициям с опытом и мотивацией, приемлемая текучесть кадров.

Хорошие организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям.

Стабильный процесс принятия решений с определенной степенью уверенности и опытом.

Формализованная, прозрачная и четкая инвестиционная стратегия, которая последовательно реализуется и имеет хорошие входные параметры.

Интегрированные и гибкие ИТ-системы, обеспечивающие хороший уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная работа.

Хорошо развитые организация и процедуры по мониторингу инвестиционных рисков и контролю над такими рисками.

Уровень рейтинга IP4

Инвестиционному процессу с таким рейтингом свойственно приемлемое управление инвестициями с некоторыми оговорками, которые связаны с обеспокоенностью в отношении одного или более рейтинговых факторов. Для таких инвестиционных процессов характерно большинство из перечисленных ниже критериев:

Достаточная история деятельности, в том числе умеренный опыт в соответствующем инвестиционном процессе.

Менеджмент и специалисты по инвестициям с умеренным опытом, некоторая текучесть кадров.

Приемлемая организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям.

Довольно стабильный процесс принятия решений с некоторой степенью уверенности.

Базовый уровень формализованности инвестиционной стратегии.

Приемлемая ИТ-среда, обеспечивающая минимальный уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная работа.

Базовый уровень организации и процедур по мониторингу инвестиционных рисков и контролю над такими рисками.

Уровень рейтинга IP5

Инвестиционный процесс с таким рейтингом не соответствует даже минимальным отраслевым стандартам. Fitch может выражать обеспокоенность в отношении нескольких из следующих факторов: очень небольшие история деятельности и накопленные статистические данные, небольшой опыт, высокая текучесть кадров, нехватка ресурсов, не отвечающие требованиям ИТ-системы и операционные системы, непоследовательный процесс принятия решений, недостаточные инвестиционная дисциплина, процедуры контроля и прозрачность.

Рейтинги управляющих компаний и рейтинги инвестиционного процесса несопоставимы ввиду их различия по охвату и целям. Эти рейтинги предназначены для предоставления разных оценок. Рейтинги управляющих компаний нацелены на оценку организационных и операционных характеристик компании в целом, в то время как рейтинги инвестиционного процесса основаны на анализе на уровне подгруппы и дают оценку качеству конкретного инвестиционного процесса. Другими словами, рейтинги управляющих компаний не являются средним показателем рейтингов инвестиционного процесса в этих компаниях и не должны рассматриваться как таковые.

Примеры оценки Fitch Ratings

Ниже приведены примеры оценки деятельности рейтиногового агенства Фич по странам СНГ и за рубежом.

Fitch снизил рейтинги девяти банков Украины

Эксперты Fitch указывают на слабость позиции внешнего финансирования и ограничение возможностей государства привлекать кредиты в иностранной валюте для рефинансирования выплат по внешнему долгу в 2014-2015 годах. "Международные резервы, скорее всего, и дальше будут падать с нынешних низких уровней, повышая риск потери доверия к гривне", - подчеркнули в агентстве. Кроме того, Fitch прогнозирует нулевой рост ВВП Украины в 2013 году и рост в 1,5% в 2014 году. При этом, если Украина подпишет соглашение об ассоциации с ЕС в ноябре 2013 года, это может повысить степень доверия и приведет к росту инвестиций.

Рейтинговое агентство Fitch оценило дефолт США

Нервозная обстановка из-за угрозы дефолта США повлияла на аналитиков. Вчера рейтинговое агентство Fitch объявило о возможном снижении наивысшего рейтинга США. Это решение Fitch может иметь серьезные последствия, в том числе для России. Укрепление доллара, которое может быть спровоцировано пересмотром эталонного рейтинга, вызовет падение цен на нефть и обострит структурные проблемы российской экономики.

Вчера агентство Fitch Ratings поставило нынешний кредитный рейтинг США – «AAA» на пересмотр и изменило прогноз по нему на «негативный». «Несмотря на то что Fitch Ratings по-прежнему уверено в том, что лимит заимствований США будет повышен в скором времени, политическая конфронтация и снижение гибкости в вопросах финансирования способствуют нарастанию рисков дефолта», – объясняют аналитики агентства.

Fitch объявило о возможном снижении рейтинга США, отразив существующую опасность дефолта страны в случае, если уровень госдолга не будет поднят вовремя. При этом агентство оставило за собой право принять решение об изменении рейтинга США до конца первого квартала 2014 года.

Действия Fitch - это довольно смелый шаг, учитывая, что за подобные вольности агентства подвергались давлению со стороны американских властей. Напомним, что агентство Standard & Poor’s (S&P), которое снизило рейтинг США до «AA+» со стабильным прогнозом в августе 2011 года, когда Конгресс так же оказался в тупике из-за неспособности республиканцев и демократов договориться о повышении уровня госдолга, уже испытало немало проблем. Власти США заявили, что готовы предъявить санкции в 5 млрд. долл. против S&P за убытки банков. Неудивительно, что агентство Moody’s - еще один член «большой тройки» рейтинговых агентств - пока не объявило о пересмотре рейтинга США.

По мнению опрошенных «НГ» экспертов, снижение рейтинга США не должно трагически отразиться на других странах. Другое дело - наступление технического дефолта. Это событие может значительно повысить уровень цен в России, а вместе с этим банковские ставки по кредитам, считает аналитик агентства «Инвесткафе» Даниил Маркелов. «Маловероятно, что США предъявят обвинения к Fitch за их нелицеприятный прогноз», - говорит аналитик. В свою очередь, управляющий директор компании UFXMarkets Деннис де Йонг отмечает, что в 2011 году подобные события уже были, только тогда агентство S&P понизило рейтинг США с «AAA» до «АА+», что для инвесторов имеет гораздо большее значение, чем пересмотр прогноза по рейтингу на «негативный». «Тогда биржи всего мира испытали сильнейшее давление со стороны доллара, который, несмотря ни на что, остается единственной резервной валютой и тихой гаванью во время турбулентности на финансовых рынках. Такова ситуация и сейчас, - отмечает он. - Однако снижение рейтинга США не будет иметь прямого воздействия на рейтинги других стран, скорее всего это приведет к пересмотру доли бумаг США в инвестиционных портфелях государств. Если говорить о России, то мы считаем, что укрепление доллара, которое может быть спровоцировано понижением рейтинга США тройкой агентств, приведет к снижению цен на нефть, а следовательно, обострит структурные проблемы экономики, которые пока покрываются за счет высокой нефти». Тем не менее пересмотр святая святых, рейтинга США, и тем более его понижение – смелое решение, позиционирующее агентство как независимого эксперта, считает эксперт.

Вице-президент «Фондсервисбанка» Валерий Голев куда более категоричен. «Рейтинг США уже последние четыре–пять лет не соответствует уровню «ААА», так что это запоздалая реакция отдельно взятого агентства», – считает он. В любом случае у США сохраняются довольно сильные рычаги влияния на мировую экономику. Возможно, здесь есть элементы игры на удешевление доллара, которое также выгодно американской экономике».

«Большая часть российских резервов размещена в ценных бумагах США. И уже поэтому наша экономика просто привязана к США», – напоминает гендиректор компании «2К Аудит – Деловые Консультаци / Морисон Интернешнл» Тамара Касьянова.

Fitch подтвердило рейтинг России BBB

Международное рейтинговое агентство Fitch в понедельник подтвердило долгосрочный суверенный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) России на уровне "BBB", ухудшив прогноз по нему до "стабильного" с "позитивного", говорится в сообщении агентства.

"Политическая неопределенность в России возросла, и прогноз по развитию мировой экономики ухудшился с тех пор, как агентство в последний раз подтвердило рейтинг (России - ред.) в сентябре 2011 года", - говорится в релизе.

В долгосрочной перспективе шаги в области демократического развития приведут к более эффективному управлению в стране, что может оказать положительное влияние на рейтинги России. В краткосрочной же перспективе, отмечает Fitch, возросла неопределенность.

Как отмечает агентство, политическая неопределенность повышает риск оттока капитала, что может негативно сказаться на показателях международных резервов и курсе рубля.

Вечером в понедельник помощник президента РФ Аркадий Дворкович написал в своем микроблоге в Twitter, комментируя изменение прогноза, что сочетание российских политических рисков и проблем в ЕС - приемлемое объяснение, но решение - поспешное.

Как сообщил ранее в январе Банк России, чистый вывоз капитала из РФ частным сектором в четвертом квартале 2011 года составил 37,8 миллиарда долларов против чистого оттока в размере 19,3 миллиарда долларов за аналогичный период 2010 года, за весь 2011 год отток составил 84,2 миллиарда долларов против 33,6 миллиарда долларов в 2010 году.

Объем международных резервов РФ, по данным ЦБ РФ, по состоянию на 1 января 2012 года составил 498,649 миллиарда долларов против 479,379 миллиарда долларов на 1 января 2011 года. Таким образом, показатель вырос за год на 4%.

Реальный эффективный курс рубля (к валютам основных торговых партнеров РФ с учетом инфляции), как сообщил ранее регулятор, в январе-декабре 2011 года увеличился на 3,9%.

"Хотя Россия по-прежнему имеет финансовый буфер в лице Фонда национального благосостояния, основные позиции госфинансов ухудшились", - считают эксперты Fitch.

По данным Минфина РФ, объем Резервного фонда РФ в 2011 году вырос на 4,7%, до 811,52 миллиарда рублей, объем Фонда национального благосостояния (ФНБ) - на 3,7%, до 2,794 триллиона рублей.

Кроме того, отмечает Fitch, Россия остается уязвимой к возможному падению цен на нефть.

В случае возобновления спада в мировой экономике, отмечает Fitch, Россия будет иметь меньше возможности для бюджетного стимулирования, чем в 2008 году. Такие глобальные экономические риски возросли с учетом кризиса в еврозоне.

Fitch в то же время отмечает "обнадеживающие изменения" в макроэкономической политике РФ. Как сообщалось ранее, уровень инфляции-2011 на уровне 6,1% (лучший результат за последние 20 лет).

"В среднесрочной перспективе (эти изменения - ред.) потенциально могут стать причиной для снижения инфляции и уязвимости к изменениям цен на нефть и улучшению финансовой стабильности", - говорится в сообщении.

"Сокращение ненефтегазового дефицита бюджета, устойчивого снижение инфляции или существенные структурные реформы, улучшающие бизнес-климат, могут привести к повышению рейтинга. Резкое падение цен на нефть или политические потрясения потенциально могут стать причиной негативного рейтингового действия", - заключает Fitch.

Фич понизило рейтинг СК "Россия" до "CCC"

Рейтинг страховщика по национальной шкале был понижен до "B(rus)" с "ВВ-(rus)". "Fitch считает, что текущая бизнес-модель компании не жизнеспособна с учетом существенного ухудшения операционной среды в сегменте страхования автогражданской ответственности", - отмечается в пресс-релизе.

Согласно данным источников агентства "Прайм", административная комиссия ФСФР по рассмотрению дел страховщиков 1 августа рекомендовала ограничить лицензию "России" на автокаско, однако окончательное постановление еще не принято.

Агенство Fitch изменило рейтинг Красноярского края

Отметив негативные бюджетные тенденции. Агентство подтвердило при этом долгосрочные рейтинги края в иностранной и национальной валюте на уровне “BB+” (удовлетворительное состояние). Долгосрочный рейтинг Красноярья по национальной шкале также пока подтверждён на уровне “AA(rus)” (стабильность), краткосрочный в иностранной валюте – “B” (прогноз благоприятный, но отмечается некоторая уязвимость). Fitch также не изменило рейтинги находящихся в обращении трёх выпусков приоритетных необеспеченных облигаций Красноярского края на общую сумму 33,3 миллиарда рублей: они остались на уровне “BB+/AA(rus)” (стабильность). Тем не менее в целом наблюдается ухудшение прогнозов “для бюджетных показателей региона, которые, как ожидается, пострадают от изменений бюджетного режима в 2012 году”,- говорится в пресс-релизе.

Fitch Ratings назвало Алтайский край "стабильным"

"Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги Алтайского края: долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте на уровне "BB+", национальный долгосрочный рейтинг на уровне "AА(rus)". Прогноз по долгосрочным рейтингам – "Стабильный"", - сообщает пресс-служба администрации региона. На сайте агентства опубликован рейтинговый отчет. Для чтения необходима регистрация.

Впервые кредитный рейтинг был присвоен в 2008 году. В сентябре 2009 года агентство повысило его значение с уровня "ВВ-" до "ВВ" по международной шкале и с "А+(rus)" до "АА-(rus)" по национальной. В августе 2010 года кредитные рейтинги Алтайского края были подтверждены. В сентябре 2011 года агентством изменен со "Стабильного" на "Позитивный" рейтинговый прогноз. В августе 2012 года агентство повысило долгосрочные рейтинги Алтайского края в иностранной и национальной валюте с уровня "ВВ" до "ВВ+" и национальный долгосрочный рейтинг с "АА-(rus)" до "АА(rus)". Прогноз по рейтингам – "Стабильный".

Агентство Fitch подтвердило рейтинги Сбербанка

13 января 2014 года, Москва – Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинги Сбербанка. Долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «BBB», прогноз «Стабильный». Краткосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «F3». Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «2». Уровень поддержки долгосрочного рейтинга подтвержден как «BBB». Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «bbb». Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «AAA(rus)», прогноз «Стабильный».

«Долгосрочный РДЭ Сбербанка в настоящее время обусловлен мнением Fitch о самостоятельной кредитоспособности банка, которая отражена в рейтинге устойчивости «bbb», и поэтому рейтинг не окажется под давлением в сторону понижения даже в случае уменьшения ожиданий агентства по поводу господдержки для банка», – сообщает агентство.

«Подтверждение рейтинга устойчивости Сбербанка на уровне «bbb» отражает его доминирующую рыночную позицию, стабильную базу депозитов, сильную в настоящее время прибыльность и хорошую ликвидность. Кроме того, рейтинг принимает во внимание хорошее качество активов банка и приемлемую капитализацию», – отмечено в пресс-релизе агентства.

Fitch опубликовало отчет по Марий Эл

В начале марта 2013 года официальный сайт правительства Марий Эл с гордостью опубликовал информацию о том, что регион сохранил, присвоенный ему в 2012 году кредитный рейтинг ведущим международным агентством Fitch Ratings.

Обратим внимание наших читателей на то, что из многостраничного доклада по экономическому развитию Марий Эл, который подготовили эксперты Fitch Ratings, на официальном сайте правительства РМЭ была опубликована лишь одна табличка и несколько строчек текста. На основе этой таблички делалось заключение о том, что “Fitch Ratings ожидает, что политика управления долгом у республики по-прежнему будет консервативной, что позволит поддерживать показатели долга и обеспеченности долга на приемлемом уровне”.

Прогноз долгосрочного и краткосрочного рейтинга Марий Эл по данным Fitch Ratings на 2013-2014 годы остается «стабильным». Это означает, что рейтинг вряд ли изменится, т.е. продолжится рост долгов и дальнейшее ухудшение экономической ситуации в регионе.

Обратимся теперь к рейтинговому отчету по республике Марий Эл, подготовленному экспертами Fitch Ratings в марте 2012 года. Согласно статистическим данным Fitch Ratings социально-экономические показатели Марий Эл более слабые, чем в среднем у субъектов Российской Федерации.

Так, валовый региональный продукт («ВРП») был примерно на 35% ниже, чем медиана в стране в 2010 году. По показателю ВРП на душу населения Марий Эл занимала 72-ое место среди 83 субъектов Российской Федерации в 2010 году. Средняя заработная плата в регионе на 25% ниже медианного уровня в стране. Уровень безработицы по методологии Международной организации труда колеблется от 10,5% до 11,6%, что выше средних показателей в России (7,5%).

Согласно данным Fitch Ratings за 2013 год операционный баланс республики сократился до 8,5% операционных доходов к концу 2012 г. по сравнению с 12% в 2011 г.

Дефицит до движения долга у региона повысился до 9,6% всех доходов в 2012 году (2011 г.: 6,8%) под воздействием увеличения операционных расходов, и остается пока еще управляемым.

Агентство ожидает дальнейшего увеличения прямого риска Марий Эл до приблизительно 45% текущих доходов в 2013 г. и до 50% в 2014-2015 гг. Особо отметим, что прямой риск увеличился до 7,2 млрд. рублей в 2012 году по сравнению с 5,4 млрд. рублей в 2011 году. Лишь благодаря получению среднесрочных банковских кредитов и внутренних облигаций с продленными сроками погашения удалось избежать существенного экономического кризиса. Но постоянно брать кредиты и при этом не развивать инновационные направления в экономике долго не получится – придет время платить по многомиллиардным долгам и кредитам!

Эксперты Fitch Ratings отмечают, что слабые долговые коэффициенты становятся негативным рейтинговым фактором. Понижение рейтингов или пересмотр прогноза на «Негативный» может произойти в результате устойчивого ухудшения операционных показателей при операционной марже ниже 5% и роста прямого риска до уровня выше 50% текущих доходов в среднесрочной перспективе.

А государственные долги растут в Марий Эл в геометрической прогрессии. Согласно отчету Министерства финансов РМЭ (по данным с официального сайта правительства республики) консолидированный долг региона на1 марта 2013 годасоставляет 7 млрд. 908 млн. 318,5 тыс. рублей. Согласно данным Федеральной службы государственной статистки (ФСГС) по РМЭ в 2000 году предельный размер консолидированного долга региона составлял 562,3 тыс. рублей. Таким образом, за последние 10 лет консолидированный долг Марий Эл вырос в более чем 14 000 (четырнадцать тысяч) раз!!!

Согласно данным о погашении государственных заимствований РМЭ на1.03.2013года, опубликованных на официальном портале Министерства финансов Марий Эл, долгосрочные кредиты, которые бездумно понабирало правительство Леонида Маркелова, будут выплачиваться в течении 20 лет - до ноября 2033 года! Фактически долги, которые наделало правительство Леонида Маркелова, перейдут в наследство внукам жителей Марий Эл!

Не лучше обстоят дела и в негосударственном секторе. На конец декабря 2012 года суммарная задолженность по обязательствам (кредиторская, задолженность по кредитам банков и займам) организаций составила 68,8 млрд. рублей, из неё просроченная – 1,6 млрд. рублей или 2,4% от общей суммы задолженности. 17,1% суммарной кредиторской задолженности составляют – кредиты которые выдали частникам (6,5%) и платежи в государственные внебюджетные фонды (10,6%).

Довольно острая ситуация с дефицитом бюджета Марий Эл. По данным ФСГС по РМЭ в 2001 году предельный дефицит бюджета региона составлял 36, 4 млн. рублей, а в 2012 году дефицит бюджета составил 1 млрд. 822,3 млн. рублей, или увеличился в 50,6 раз!

Согласно данным ведущего российского рейтингового агентства Центра экономического исследования “РИА Рейтинг”, Марий Эл в 2012 году вошла в десятку регионов России имеющих самые высокие (в процентном соотношении) показатели роста госдолга. Государственный долг Марий Эл на1 января 2013 годасоставлял 78,5% от дохода бюджета субъекта РФ, без учета безвозмездных поступлений со стороны федерального центра.

Следует отметить, что министерство финансов РФ предлагает ставить вопрос о доверии губернаторам тех регионов, которые руководство довело до предбанкротного состояния. Об этом заявил глава министерства Антон Силуанов на расширенной коллегии Минфина, в конце апреля 2012 года, где присутствовал Владимир Путин. «У нас есть такой механизм, когда в случае роста кредиторской задолженности в субъекте вводится режим временной администрации. Предлагаю в случае, если администрация региона допускает невыполнение своих обязательств, увеличение кредиторской задолженности, ставить вопрос о доверии губернатору со стороны президента Российской Федерации. По сути дела, доведение региона до банкротства – это серьезное основание для того, чтобы говорить о квалификации руководителя”, – особо подчеркнул в своем докладе министр финансов РФ Антон Силуанов.

В заключении отметим, что ведущие российские рейтинговые агентства (например, “Эксперт РА”, и Центр экономического исследования “РИА Рейтинг”) еще более критично, чем Fitch Rating, оценивают социально-экономическое положение в Марий Эл. В частности, согласно аналитическому докладу рейтингового агентства “Эксперт РА”, по рейтингу финансовой устойчивости Марий Эл относится к группе значительного спада, по рейтингу экономической устойчивости – к группе значительного спада, по рейтингу социальной устойчивости – к группе глубокого спада и по комплексному рейтингу антикризисной устойчивости – к группе значительного спада.

Фич подтвердило рейтинги Германии

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитентов Германии и Люксембурга "ААА" и краткосрочный рейтинг "F1+" со стабильным прогнозом по ним, сообщается в пресс-релизе агентства, передает Прайм. Потолок по рейтингам стран также подтвержден на уровне "ААА".

Fitch отмечает, что соотношение общего госдолга к ВВП начало сокращаться в Германии в отличие от Франции, Великобритании и США. Агентство ожидает, что этот показатель снизится до 79,4% в 2013 году с 81% в 2012 году. Несмотря на то что средний показатель соотношения общего госдолга к ВВП для стран с рейтингом "ААА" составляет 46,7%, немецкий показатель соответствует критериям наивысшего рейтинга.

Агентство полагает, что риски, связанные с кризисом еврозоны, снижаются благодаря восстановлению экономики и политике ЕЦБ.

Fitch ожидает, что темпы роста ВВП Германии увеличатся до 1,6% в 2014 и 2015 годах по сравнению с ростом на 0,4% в 2013 году. Рост ВВП сильно зависит от продолжения постепенного восстановления экономики еврозоны, являющейся крупнейшим экспортным рынком для Германии.

"Приближение показателя соотношения госдолга к ВВП к отметке в 90% может оказать давление на рейтинг, однако Fitch полагает, что такой сценарий маловероятен", - отмечается в релизе агентства.

Fitch отмечает, что Люксембург является экономикой с высоким уровнем доходов и благоприятной динамикой по сравнению с другими странами еврозоны. Люксембург продемонстрировал одно из самых быстрых восстановлений экономики среди стран еврозоны. Рост ВВП страны в 2013 году ускорился до 2% по сравнению с 0,2% в 2012 году.

"Соотношение дефицита госбюджета к ВВП оставалось на низком уровне в 2013 году, скорее всего, ближе к показателю 0,6% за 2012 год", - говорится в релизе.

Агентство ожидает, что рост ВВП в 2014 году составит 1,8%. В 2015 году он замедлится до 1,4% из-за ограничения внутреннего спроса фискальной консолидацией. Инфляция в стране до 2015 года будет оставаться на уровне ниже 2%.

Прогноз по рейтингам стабильный, что означает малую вероятность их изменений в ближайшем будущем. Между тем такие изменения возможны в случае интенсификации долгового кризиса в еврозоне и нестабильности в финансовом секторе. В этом случае может быть предпринято негативное рейтинговое действие.

Fitch Ratings сообщило, что Евромайдан обвалил гривну

Уровень доверия к гривне ослабнет, а спрос на иностранную валюту вырастет на фоне силового противостояния между правоохранителями и демонстрантами.

«Политическая неопределенность продолжит оказывать влияние на кредитный профиль Украины вплоть до президентских выборов, которые пройдут в феврале 2015 г., несмотря соглашение с Россией», – говорится в сообщении.

При этом в Fitch отмечают, что ослабление позиции Президента Украины Виктора Януковича в этом году может повлиять на готовность России продолжать выплаты. Если же российское кредитование будет прервано, гривна, которая обрушилась на этой неделе в связи с последними событиями, может оказаться под дополнительным давлением.

«Мы не ожидаем, что власть перейдет к более гибкой курсовой политике, и прогноз гривны останется на уровне 8.3 грн/долл. в этом году благодаря российскому соглашению о финансировании», – говорится в сообщении.

Между тем, доллар на межбанковском валютном рынке и в обменниках продолжает дорожать, пишет ЛIГАБiзнесIнформ.

На межбанке по сравнению с минимальным с начала 2014 года значением в 8,210 / 8,225 грн. за доллар (покупка / продажа) 21 января нацвалюта просела до 8,397 / 8,417 грн. за доллар. Изменение составило -0,187 / -0,192 грн. (-2,27% / - 2,33%).

Публично комментировать процессы на межбанке готовы далеко не все участники рынка. Ряд экспертов отказывается от комментариев, ссылаясь на неопределенность ситуации в стране и отсутствие четких сигналов относительно курсовой политики.

Один из источников издания на условиях анонимности высказал мнение, что НБУ руками госбанков и крупных игроков рынка тестирует, какие колебания курса можно допустить, не создавая при этом паники. Пока таким уровнем видится 8,4-8,45 грн. за доллар, но не выше.

Другой анонимный источник в казначействе одного из коммерческих банков также связывает низкую активность НБУ на межбанке с возможным запланированным переходом к более высокому курсу - от 8,40 грн. за доллар.

Свое предположение эксперт объясняет тем, что Нацбанк, который, как правило, активно защищает гривну валютными интервенциями, в настоящее время не видит в изменении курса большой угрозы.

Напомним, по заявлению Нацбанка Украины, реальных предпосылок для девальвации гривны в настоящее время нет.

Fitch подтвердило кредитный рейтинг Петербурга

Санкт-Петербург, 25 ноября. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги Петербурга в иностранной и национальной валюте на уровне BBB, краткосрочный рейтинг в иностранной валюте на уровне F3 и национальный долгосрочный рейтинг на уровне AAA(rus), сообщили «БалтИнфо» в пресс-службе Комитета финансов.

Одновременно Fitch Ratings подтвердило на уровнях BBB и AAA(rus) рейтинги приоритетных необеспеченных облигаций города, находящиеся в обращении на внутреннем рынке, на сумму 10 млрд рублей.

Агенство Фич подтвердило рейтинг Москвы

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило кредитный рейтинг Москвы на уровне ВВВ со стабильным прогнозом. Это значит, что российская столица обладает хорошей кредитоспособностью и у нее не много долгов.

К 2016 году бюджет Москвы потеряет 150 миллиардов рублей К 2016 году бюджет Москвы потеряет 150 миллиардов рублей

Мосгордума приняла в третьем чтении бюджет Москвы на 2011 год Мосгордума приняла в третьем чтении бюджет Москвы на 2011 год.

По мнению аналитиков агентства, у города крепкие экономические показатели, основанные, в первую очередь, на устойчивом исполнении бюджета и хорошем соотношении собственных и заемных средств. Уровень ВВВ по международной шкале на сегодняшний день присвоен Российской Федерации и, соответственно, у ее регионов и организаций, выпустивших ценные бумаги, выше он быть не может. Кроме Москвы в России такой же показатель есть только у трех субъектов - Санкт-Петербурга, Тюмени и Ханты-Мансийского автономного округа.

Причем эксперты отмечают, что в реальности уровень рейтинга российской столицы еще выше, но он ограничен показателем страны.

Мы смотрели при анализе на уровень долга Москвы и на ее возможность вовремя обслуживать задолженность и расплачиваться по действующим долговым обязательствам, - пояснил "РГ" аналитик Fitch Ratings Владимир Редькин. - У Москвы на данный момент очень низкий уровень долга, составляющий порядка 12 процентов от текущих доходов, в натуральных цифрах он должен составить 179 миллиардов рублей на конец года.

Практически весь долг столицы существует в виде ценных бумаг, выпущенных городом, отмечают аналитики. Свои обязательства по ним столица несет исправно, то есть все выплаты обеспечивает вовремя. При этом в рейтинговом агентстве подчеркивают, что дают Москве благоприятную оценку, невзирая на то, что налоговые поступления в бюджет города еще в прошлом году сократились из-за изменений в налоговом законодательстве. Крупнейшие российские компании, в преобладающем большинстве занятые в нефтегазовом секторе, стали платить больше налогов там, где расположены их реальные производства, а не штаб-квартиры. Недобор бюджетных доходов Москвы из-за этого исчисляется миллиардами.

Изменения в налоговом законодательстве привели к тому, что в 2012 году из бюджета Москвы выпало, по разным оценкам, от 40 до 100 миллиардов рублей налоговых доходов, - говорит директор Центра налоговой политики экономического факультета МГУ Кирилл Никитин. - В этом году также происходили определенные предкризисные процессы в российской экономике, что привело к достаточно резкому сокращению поступлений от налога на прибыль, а это тоже не самым лучшим образом отразилось на Москве. Столичные власти в этой ситуации повели себя абсолютно адекватно и стали работать над тем, чтобы обеспечить стабильные поступления в бюджет. К примеру, льготы бизнесу стали предоставлять не просто потому, что бизнес их попросил, а под конкретные обязательства по инвестициям и рабочим местам. Если обязательства выполнены, то и льготы поступают. Вообще по сравнению с другими субъектами Москва проводит крайне качественную налоговую политику и живет полностью за свой счет.

По словам Кирилла Никитина, положительную роль играют и усилия столичного правительства по переводу теневых секторов экономики на легальное положение. Это касается борьбы с "серыми" зарплатами и нелегальными мигрантами, попытками сделать прозрачным рынок арендного жилья и создание благоприятных условий для легальных такси. Во многом все эти меры в свою очередь делают Москву все более привлекательной для инвесторов, отмечают эксперты. Общий объем инвестиций в экономику российской столицы по итогам этого года должен составить рекордные 35 миллиардов долларов, то есть рост по сравнению с прошлым годом равен семи процентам - тогда в различные проекты на территории города было вложено 32,4 миллиарда долларов.

По прогнозам Fitch Ratings, долг Москвы к концу 2015 года вырастет до 193 миллиардов рублей, но останется на низком уровне 12 процентов от текущих доходов, потому что поступления в бюджет увеличатся и составят, по расчетам столичных властей, 1 триллион 694 миллиарда рублей. "Понижение рейтингов Москвы маловероятно", - отмечают в агентстве.

Fitch Ratings отметил украинский агросектор

Покупка американской компанией Cargill Inc. 5% акций в UkrLandFarming PLC (ULF) является позитивным фактором, который отражает заинтересованность крупного международного трейдера в перспективном украинском аграрном секторе.

Об этом Укринформу во вторник сообщили в рейтинговом агентстве Fitch Ratings.

«Fitch Ratings отмечает, что новость о покупке компанией Cargill Inc. 5% акций в UkrLandFarming PLC (ULF) является позитивным фактором для ULF, отражающим заинтересованность крупного международного трейдера сельскохозяйственными товарами в перспективном украинском аграрном секторе», - говорится в сообщении.

Как отметили в Fitch Ratings, сделка состоялась путем продажи акций, принадлежавших Олегу Бахматюку, основному акционеру ULF. Агентство полагает, что Cargill не будет вовлечена в управление деятельностью ULF и не планирует увеличивать свою долю в украинской компании в ближайшее время. Также событие является нейтральным для ULF с точки зрения денежных потоков, так как не предусматривает вливаний нового капитала в компанию.

Рейтинговое агентство считает, что сделка между Cargill Inc. и UkrLandFarming не оказывает существенного воздействия на кредитоспособность ULF «ввиду небольшой доли участия Cargill в капитале компании». Вместе с тем Fitch Ratings полагает, что стратегическое партнерство принесет ULF некоторые операционные преимущества, включая более высокие объемы торговли зерном между сторонами и увеличение экспорта зерна в Китай.

Ранее стало известно, что крупнейшая американская продовольственная компания Cargill приобрела 5-процентную долю в UkrLandFarming. Сделка обошлась Cargill в $200 млн.

Fitch подтвердило рейтинг пяти белорусских банков

На указанном уровне агентство подтвердило рейтинги "Беларусбанка", "Белинвестбанка", "БПС-Сбербанка", "Белгазпромбанка" и "Банка БелВЭБ (Беларусь)".

Подтверждение рейтингов перечисленных банков со "Стабильным" прогнозом отражает ожидания Fitch по базовому сценарию, что "Республика Беларусь сумеет избежать масштабного макроэкономического и банковского кризиса на период прогноза по рейтингу (12-18 месяцев)", говорится в сообщении рейтингового агентства, которое поступило 5 декабря в БелаПАН.

В то же время, отмечают аналитики агентства, сохраняются "существенные риски для рейтингов банков с учетом структурной слабости экономики" и давления на внешние финансы.

"Дефицит счета текущих операций республики ухудшился примерно до 9,5% ВВП в первом полугодии 2013 года (в 2012 году - 2,7%) в основном ввиду более слабого спроса России на экспорт из Республики Беларусь. Этот дефицит привел к усилению давления на валютные резервы (которые понизились на 2,1 млрд. долларов за 10 месяцев 2013 года до 6,8 млрд. долларов) и на валютный курс (снизился на 10% с начала года по настоящее время)", - говорится в сообщении Fitch.

"Более слабый спрос, растущие товарные запасы и высокая стоимость заимствований привели к более слабым показателям кредитоспособности у многих крупных компаний, что указывает на потенциальное дальнейшее ухудшение качества кредитных портфелей банков (хотя это пока не отражено в показателях согласно отчетности)", - полагают аналитики Fitch.

В то же время "ужесточение кредитно-денежной политики и надзора" привело к дефициту рублевой ликвидности в национальной валюте в банковской системе и снижению запаса капитала у банков. "Последний момент в основном связан с более высоким взвешиванием по риску для валютных кредитов на уровне 150%", - констатируют аналитики Fitch.

news.liga.net - новостной портал

trust.ua - политико-финансовый обозреватель

banki.ru - банковский обозреватель

thenews.kz - казахстанский агрегатор новостей

ria.ru - РИА новости

asia-centre.com - новостной портал востоных регионов России

forextimes.ru - новости рынка Форекс

fortrader.ru - журнал для трейдеров

yourbanks.ru - аналитика банковского дела

ru-trade.info - трейдинговый портал

wikiPedia.org - Википедия свободная энциклопедия

fitchratings.ru - сайт Fitch Ratings

youtube.com - видеохостинг

yandex.ru - поисковая система

google.com - поисковая система

Fitch Ratings (полное наименование - Fitch Ratings Inc.) - американская корпорация, известная в основном как рейтинговое агентство. Fitch Ratings наряду со и входит в «большую тройку» международных рейтинговых агентств.

Главная задача Fitch Ratings - предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок , аналитических исследований и данных.

Fitch Ratings имеет две штаб-квартиры – в Нью-Йорке и Лондоне, а также 51 представительство. Штат насчитывает 1 500 сотрудников. Рейтинги присвоены 3 100 финансовым институтам, 1 600 банкам, 1 400 страховым компаниям, 1 200 корпорациям, 89 государствами и 45 000 муниципальным образованиям.

История Fitch Ratings

Fitch Ratings было основано в Нью-Йоркe Джоном Ноулзом Фитчем 24 декабря 1913 г. как издательство Fitch Publishing Company.

В 1997 году произошло слияние Fitch и компании IBCA Limited (штаб-квартира в Лондоне), и владельцем Fitch стала холдинговая компания Fimalac S.A. (штаб-квартира в Париже). До апреля 2012 года Fimalac S.A. принадлежал контрольный пакет акций группы Fitch. 12 апреля 2012 года Hearst Corporation, ставшая акционером Fitch Group в марте 2006 года, увеличила свою долю в группе Fitch до 50 %.

В апреле 2000 г. Fitch приобрело компанию Duff & Phelps Credit Rating Co. (штаб-квартира в Чикаго). Позже в том же году Fitch купило компанию Thomson BankWatch.

В октябре 2006 года Fitch Ratings основало Derivative Fitch - первое специализированное рейтинговое агентство, занимающееся присвоением рейтингов на рынке кредитных деривативов, проведением аналитических исследований и предоставлением оценок для удовлетворения потребностей этого рынка.

В октябре 2011 года Fitch Group продала свою дочернюю компанию Algorithmics (производство программного обеспечения в сфере управления рисками) американской IBM за 387 млн долл. США.

Структура Fitch

В начале 2015 года в состав группы компаний Fitch входили:

• Fitch Ratings Inc. - компания занимается присвоением корпоративных и суверенных кредитных рейтингов, оценками кредитоспособности и анализом рисков;
• Fitch Solutions - компания, занимающаяся распространением продуктов и услуг Fitch Ratings;
• Fitch Learning Ltd. - компания, специализирующаяся на тренингах по вопросам кредитоспособности и корпоративных финансов;
• BMI Research - компания, специализирующаяся на экономических исследованиях в области , особенно рисков на «развивающихся рынках».

Fitch Ratings присваивает международные и национальные рейтинги, которые официально называются рейтингами дефолта эмитента.

Шкала международных рейтингов Fitch Ratings

Рейтинги инвестиционной категории

«AAA» — наивысший уровень кредитоспособности, самые низкие ожидания по . Присваивается только в случае исключительно высокой способности своевременно погашать финансовые обязательства.

«AA» — очень высокая кредитоспособность, очень низкие ожидания по кредитным рискам и очень высокая способность своевременно погашать финансовые обязательства.

«A» — высокая кредитоспособность, низкие ожидания по кредитным рискам, высокая способность своевременно погашать финансовые обязательства.

«BBB» — хорошая кредитоспособность, низкие на данный момент ожидания по кредитным рискам, адекватная способность своевременно погашать финансовые обязательства. Данный уровень рейтинга является самым низким среди рейтингов инвестиционной категории.

Рейтинги спекулятивной категории

«BB» — спекулятивный рейтинг. Рейтинг уровня «BB» означает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, позволяющие им выполнить свои финансовые обязательства. , которым присвоены рейтинги данного уровня, являются инвестиционными.

«B» — в значительной степени спекулятивный рейтинг. В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, рейтинги уровня «B» обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная «подушка безопасности». На данный момент финансовые обязательства выполняются, но способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры.

«CCC» — обязательства по ценным бумагам выполняются, представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства целиком зависит от устойчивой и благоприятной деловой или экономической конъюнктуры.

«CC» — обязательства выполняются, дефолт представляется вероятным.

«C» — обязательства выполняются, дефолт представляется неизбежным.

«RD» — данный уровень рейтинга обозначает, что эмитент не провел своевременные платежи (с учетом применимого льготного периода) по некоторой, но не всей основной части обязательств и продолжает проводить выплаты по другим видам обязательств.

Национальный рейтинг выставляется так же, но в формате «AAA(xxx)», «АА(ххx)», «А(хxx)» и т. д. Суффикс обозначает страну, в которой он присвоен. Международный рейтинг организации не может быть выше рейтинга страны. Национальный рейтинг – относительный, для него высшей шкалой оценки выступает самый надежный заемщик на местном рынке, то есть государство.

Кроме того, у Fitch существует дополнительная градация для национальных рейтингов – рейтинг «E(xxx)», который обозначает, что нет достаточной информации для присвоения. Данная категория используется, если ранее рейтинг был приостановлен ввиду отсутствия документации от эмитента, необходимой для наблюдений и поддержки данных.

И международный, и национальный рейтинги могут быть дополнены пометкой rating watch («на контроле»), а также так называемым прогнозом — возможным пересмотром в течение года-двух. Прогноз по рейтингу может быть «позитивным», «стабильным» или «негативным». Для индикации промежуточной оценки используются знаки плюс (+) или минус (-).

Раздел 1. История агенства Fitch Ratings.

Раздел 2. Fitch Ratings в Российской Федерации и СНГ.

Раздел 6. Дополнения к основным шкалам кредитных рейтингов Fitch.

Fitch Ratings — это международная , известная в основном как международное рейтинговое агентство.

Fitch Solutions - это подразделение группы Fitch, основным направлением деятельности которого является разработка продуктов и услуг в области инструментов с фиксированным выгодой и предоставление рынку широкого спектра данных, аналитических инструментов и сопутствующих услуг. Fitch Solutions является каналом распространения материалов, подготовленных Fitch Ratings. Fitch Solutions предлагает исследования, аналитику рисков и показателей, анализ данных для управления портфелями инструментов структурированного финансирования, а также услуги по определению цены и оценке стоимости , консультации и проведение тренингов.

FitchTraining

Организация была основана в 1987 г. и носила название CRR. Она была приобретена группой Fitch в 2002 г., FitchTraining специализируется на проведении тренингов и базируется в Лондоне. Основным направлением деятельности FitchTraining являются тренинговые программы для специалистов в области инструментов с фиксированным выгодой, менеджмента кредитных рисков и управления взаимоотношениями с клиентами/функциями оригинатора. Fitch Training имеет глобальное присутствие, и специалисты организации по проведению тренингов работают в Великобритании, континентальной Европе, США и Азии.

Главная задача — предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных .

Fitch — группа, в состав которой входят:

Fitch Solutions — подразделение по распространению продуктов и услуг Fitch Ratings

Algorithmics — мировой лидер в области решений для управления рисками компаний

FitchTraining специализируется на тренингах по вопросам кредитоспособности и корпоративных финансов.

Мажоритарный пакет акций группы Fitch принадлежит фирмы Fimalac S.A.(штаб-квартира в Париже).

Fitch Ratings было основано в Нью-Йоркe Джоном Ноулзом Фитчем 24 декабря 1913 г. как издательство Fitch Publishing Company.

В 1997 г. произошло слияние Fitch и организации IBCA Limited (штаб-квартира в Лондоне), и владельцем Fitch стала холдинговая организация Fimalac S.A.

В апреле 2000 г. Fitch приобрело организацию Duff & Phelps Credit Rating Co. (штаб-квартира в Чикаго). Позже в том же году Fitch купило фирму Thomson BankWatch.

В октябре 2006 года Fitch Ratings основало Derivative Fitch — первое специализированное международное рейтинговое агентство , занимающееся присвоением рейтингов на рынке кредитных деривативов, проведением аналитических исследований и предоставлением оценок для удовлетворения потребностей этого рынка.

AAA — Наивысший уровень кредитоспособности

AA — Очень высокий уровень кредитоспособности

A — Высокий уровень кредитоспособности

BBB — Достаточный уровень кредитоспособности

BB — Уровень кредитоспособности ниже достаточного

B — Существенно недостаточный уровень кредитоспособности

История агенства Fitch Ratings

Fitch Ratings было основано Джоном Ноулзом Фитчем 24 декабря 1913 г. как издательство Fitch Publishing Company . Фирма располагалась в самом сердце финансового района Нью-Йорка и начинала свою деятельность с публикации финансовых статистических данных. В число ее клиентов входила NYSE (фoндoвaя плoщaдкa). Вскоре Fitch Publishing Company стала признанным лидером по представлению важных статистических данных инвестиционному сообществу через свои издания, такие как «Облигационный справочник Fitch» и «Руководство Fitch по акциям и облигациям».

В 1924 г. для удовлетворения растущего спроса на независимые исследования по финансовым инструментам Fitch Publishing Company ввела широко известную сейчас рейтинговую шкалу от «AAA» до «D». Рейтинговая шкала в сочетании с глубоким анализом, проводимым инвестиционными экспертами фирмы, быстро завоевала признание и стала ориентиром для финансового сообщества при принятии инвестиционных решений по инструментам с фиксированным наживой .

Fitch Ratings стало одним из трех агентств, первыми получивших официальный статус статистических рейтинговых организаций от Комиссии по ценным бумагам и биржам США в 1975 г.

В 1989 г. в Fitch Rating пришла новая команда менеджеров, был увеличен , и агентство начало демонстрировать впечатляющий рост. В 90-е годы ХХ века Fitch Ratings демонстрировало рост по всем направлениям деятельности, включая такие новые области, как структурированное финансирование, предоставляя инвесторам собственные аналитические материалы, четкие разъяснения по сложным инструментам/эмитентам и наиболее глубокие исследования среди международных рейтинговых агентств .

В 1997 г. было проведено слияние Fitch Ratings и организации IBCA Limited, имеющей штаб-квартиру в Лондоне, что существенно усилило присутствие Fitch Ratings в мире и расширило аналитический охват банков, финансовых организаций и суверенных эмитентов. После слияния с IBCA Limited владельцем агентства стала холдинговая Fimalac S.A., которая приобрела IBCA Limited в 1992 г. Это слияние стало первым шагом в стремлении агентства удовлетворить потребность инвесторов в альтернативном глобальном международном рейтинговом агентстве, предоставляющем полный спектр услуг.

Следующим шагом в создании международного конкурентоспособного агентства стало приобретение в апреле 2000 г. Фирмы Duff & Phelps Credit Rating Co. со штаб-квартирой в Чикаго. Позже в том же году была приобретена рейтинговая организация Thomson BankWatch. Эти приобретения позволили агентству обеспечивать более полный аналитический охват корпоративных эмитентов, финансовых институтов, страховых компаний и сектора структурированного финансирования. Кроме того, агентство смогло значительно увеличить количество своих представительств и аффилированных компаний по всему миру.

Сегодня Fitch Ratings является рейтинговым агентством, нецеленным на предоставление мировым кредитным рынкам независимых и направленных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. После достигнутого роста и проведенных поглощений в настоящее время количество сотрудников Fitch Ratings насчитывает более 2 100 человек в 50 филиалах и дочерних компаниях по всему миру. Fitch Ratings имеет два главных офиса - в Лондоне и Нью-Йорке.

В январе 2008 г. группа Fitch объявила о развитии подразделения Fitch Solutions, специализирующегося на предоставлении данных, аналитических инструментов и сопутствующих услуг. Цель развития этого подразделения - укрепить независимость кредитных рейтингов и аналитических исследований Fitch Ratings и создать структуру, деятельность которой будет полностью сфокусирована на разработке продуктов и услуг в сфере инструментов с фиксированным профитом . Благодаря данному подразделению обеспечивается еще более глубокое разделение между аналитической и рейтинговой деятельностью. Кроме того, с его помощью создана комплексная и детализированная платформа для распространения материалов Fitch Ratings.

Fitch Training входит в состав Fitch Solutions и специализируется на тренингах по вопросам кредитоспособности и корпоративных финансов для профессионалов в сфере инструментов с фиксированным выгодой, кредитного риск-менеджмента и управления взаимоотношениями с клиентами/функциями оригинатора. Fitch Training предоставляет услуги различным финансовым организациям, включая инвестиционные и частные банки и управляющие фирмы, а также регулирующим органам. Fitch Training имеет глобальное присутствие, так как специалисты организации по проведению тренингов работают в Великобритании, континентальной Европе, США и Азии.

Fitch Ratings в Российской Федерации и СНГ

Fitch Ratings - рейтинговое агентство, нацеленное на предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных. Сотрудники Fitch Ratings, работающие в 50 офисах по всему миру, обладают глобальным аналитическим опытом и знанием специфики местных рынков и проводят анализ по рынкам капитала более 150 государств. Инвесторы, эмитенты и банкиры в различных странах отмечают надежность, прозрачность и своевременность аналитических продуктов Fitch Ratings.

Fitch Ratings имеет две штаб-квартиры - в Нью-Йорке и Лондоне - и 50 офисов по всему миру. Fitch Ratings является частью группы Fitch, которая находится в совместной собственности Fimalac, S.A. и Hearst Corporation.

Fitch работает с широким спектром эмитентов из Российской Федерации и СНГ уже более 15 лет и присваивает международные и национальные кредитные рейтинги банкам , небанковским финансовым организациям, страховым компаниям, эмитентам корпоративного сектора, региональным и местным органам власти, суверенным правительствам. Fitch также рейтингует денежные эмиссии долговых инструментов с фиксированным наживой и договора структурного финансирования.

Fitch предлагает различные виды рейтинговых оценок. Наиболее распространенными из них являются кредитные рейтинги. Помимо этого Fitch публикует другие рейтинги, оценки и мнения об относительном финансовом или операционном положении эмитентов. Например, Fitch присваивает специальные рейтинги сервисерам (обслуживающим компаниям по сделкам с жилищными и коммерческими ипотеками), а также компаниям по управлению активами и управляемым фондам. Для понимания рисков в каждом случае следует смотреть определения рейтингов (оценок) по конкретной шкале.

Кредитные рейтинги Fitch представляют собой мнение об относительной способности эмитента выполнять свои финансовые обязательства, такие как выплата процентов, выплата дивидендов по префам, погашение основной суммы долга , урегулирование страховых убытков и выполнение контрагентских обязательств. Кредитные рейтинги используются инвесторами для оценки возвратности вложенных ими средств в соответствии с условиями, на которых были сделаны . Кредитные рейтинги Fitch охватывают корпоративных, суверенных (включая межгосударственные и субнациональные образования), финансовых, банковских и страховых эмитентов, муниципальные и прочие структуры в рамках государственных финансов, а также ценные бумаги и другие обязательства, которые выпускают такие эмитенты, и, наконец, инструменты структурированного финансирования, обеспеченные дебиторской задолженностью или другими финансовыми активами .

Со временем возникли понятия "инвестиционная категория" и "спекулятивная категория", которые являются краткими обозначениями для рейтингов уровней от "BBB" до "AAA" (инвестиционная категория) и от "D" до "BB" (спекулятивная категория). Понятия "инвестиционная категория" и "спекулятивная категория" применяются спекулянтами рынка и не представляют собой рекомендации или одобрение на использование какой-либо ценной бумаги для инвестиционных целей. Рейтинги "инвестиционной категории" отражают кредитные риски от относительно низких до умеренных, а рейтинги "спекулятивной категории" указывают на более высокие уровни кредитного риска или на то, что дефолт уже произошел.

Кредитные рейтинги Fitch не оценивают напрямую какие-либо риски, за исключением кредитных рисков. В частности, рейтинги не оценивают риски снижения рыночной стоимости рейтингуемой ценной бумаги вследствие изменения процентных ставок, ликвидности или других рыночных факторов. Однако что касается обязательств по выплатам по рейтингуемым обязательствам, рыночные риски могут рассматриваться в той степени, в которой это влияет на способность эмитента проводить необходимые выплаты. Рейтинги не отражают рыночный риск в плане его влиобязательствер или условия обязательств по выплатам (например, в случае облигаций, привязанных к индексам).

В дефолтных компонентах рейтингов конкретных обязательств или инструментов агентство, как правило, учитывает вероятность неплатежей или дефолтов исходя из условий документации данного инструмента. В отдельных случаях с учетом особых факторов Fitch может присваивать рейтинг на более выобязательств лее низком уровне, чем можно предположить по документации облигаций. В таких случаях агентство четко указывает основания для такого мнения в соответствующем рейтинговом сообщении.

Рейтинги являются относительными показателями рисков, и присвоение эмитентам и обязательствам рейтингов в одной категории может не полностью отражать небольшие различия в степени кредитного риска. Рейтинги также учитывают ограниченные и конкретные аспекты риска, как описывается далее, и не отражают другие возможные риски по финансовобязательствамонным позициям эмитентов или обязательств. В каждом случае для понимания масштаба рисков по рейтингу следует смотреть определение соответствующей рейтинговой шкалы.

Рейтинги основываются на информации, полученной непосредственно от эмитентов, заемщиков, андеррайтеров, их экспертов и из других источников, которые Fitch считает надежными. Fitch не проводит аудита и не проверяет правильность или точность такой информации, не берет на себя обязательств по проведению аудита или проверке информации, а также по проведению какой-либо другой проверки точности и полноты информации. В случае если выясняется, что предоставленная информация содержит ложные сведения или иным образом вводит в заблуждение, обязательствсвоенный на базе такой информации, может не быть адекватным показателем кредитоспособности, и Fitch не несет ответственности за возникающие в этой связи риски. Присвоение рейтинга какому-либо эмитенту или ценной бумаге не следует рассматривать как гарантию точности, полноты и своевременности информации, на которой основано такое мнение, или как гарантию результатов от использования такой информации.

Рейтинги не являются рекомендацией "покупать", "продавать" или "держать" какую-либо ценную бумагу. Рейтинги не представляют собой комментарий по адекватности рыночной цены, пригодности той или иной ценной бумаги для конкретных инвесторов или же по применению налоговых освобождений или режима налогообложения к каким-либо выплатам по каким-либо ценным бумагам. Сами рейтинги не являются фактической информацией и поэтому не могут характеризоваться как "точные" или "неточные".

Кредитные рейтинги Fitch не оценивают напрямую какие-либо риски, за исключением кредитных рисков. В частности, рейтинги не оценивают риски снижения рыночной стоимости вследствие изменения процентных ставок , ликвидности или других рыночных факторов.

Fitch Ratings не связано фидуциарными отношениями с какими-либо эмитентами, клиентами или другими лицами. Ничто не направлено на создание таких фидуциарных отношений и не должно рассматриваться как создающее фидуциарные отношения между Fitch Ratings и каким-либо эмитентом или между Fitch Ratings или каким-либо пользователем рейтингов. Fitch Ratings не предоставляет каким-либо сторонам каких-либо финансовых или юридических консультаций, не проводит , а также не оказывает бухгалтерских услуг, услуг оценщиков или актуарных услуг. Рейтинг не должен рассматриваться как эквивалент таких рекомендаций или услуг.

Рейтинги могут быть изменены, в их отношении могут быть внесены пояснения, рейтинги могут быть помещены под наблюдение в список Rating Watch, а также отозваны в результате изменений, дополнений, уточнений, недоступности или неадекватности информации, а также по любой другой причине, которую Fitch сочтет основанием для такого рейтингового действия.

Присвоение рейтинга Fitch не является разрешением агентства на использование его названия в качестве ссылки на экспертное мнение в связи с какими-либо регистрационными документами, проспектами денежных эмиссий или другой документаций, подготовленной в соответствии с каким-либо законодательством по ценным бумагам.

Международные кредитные рейтинги относятся к обязательствам в иностранной или национальной валюте. В обоих случаях способность выполнять такие обязательства оценивается по международной рейтинговой шкале. Рейтинги по международной шкале, и в иностранной, и в национальной валюте , сопоставимы в глобязательствштабе.

Рейтинги по международной шкале в Национальной валюте являются оценкой Вероятности выплат в Валюте той Страны , в которой базируется , а значит не принимают во внимание невозможности Конвертации Национальной валюты в иностранную Валюту или перевода средств в другие Страны (то есть не учитывает трансфертный Риск и Риск Конвертации ).

Рейтинги в иностранной Валюте помимо прочего оценивают Эмитента или облигации с учетом трансфертного Риска и Риска Конвертации . Как правило, для каждой Страны такой Риск отражен в рейтинге странового потолка, который ограничивает рейтинги в иностранной Валюте большинства, хотя и не всех, эмитентов в Стране.

Если рейтинг в соответствующем сообщении не называется напрямую как рейтинг в национальной или иностранной Валюте, то подразумевается, что это рейтинг в иностранной Валюте (то есть рейтинг, который распространяется на обязательства во всех конвертируемых валютах).

По состоянию на февраль 2009 г. продолжается рекалибровки, в ходе которого рассматриваются определения рейтингов применительно к обязательствам государственных эмитентов в США . Более подробная об этом содержится в комментариях по рейтинговой Методологии от 7 октября 2008 г. ("Fitch откладывает завершение рекалибровки по муниципальным рейтингам в США" ("Fitch Defers Final Determination on U.S. Municipal Ratings Recalibration")) и от 31 июля 2008 г. ("Проект Переоценки мунициобязательствамгов" ("Exposure Draft: Reassessment of Municipal Ratings Framework")).

Шкала рейтингов возвратности Активов основана на ожидаемых относительных параметрах возвратности средств по обязательствам при проведении выплат в случае Дефолта, неплатежеспособности, Банкротства или после ликвидации Кредитора или соответствующего обеспечения. Хотя рейтинг возвратности Активов указывает на приблизительный процентный диапазон возвратности средств при дефолте (относительный уровень), данная шкала, по сути, является порядковой шкалой и не преследует цель дать точную оценку определенного уробязательствамсти средств.

Fitch также присваивает Банкам индивидуальные рейтинги и рейтинги поддержки, оценивающие соответственно возникновения у них значительных финансовых трудностей, которые вызовут потребность в получении поддержки, и Вероятность получения внешней поддержки в такой ситуации. Кроме того, агентство присваивает рейтинги страховым компаниям, отражающие их финансовую устойчивость.

В некоторых Странах Fitch присваивает рейтинги по национальной шкале, или национальные рейтинги, которые являются оценкой кредитоспособности относительно Эмитента с самым низким кредитным Риском в Стране. Рейтинг, отражающий самый низкий Риск, как правило, хотя и не всегда, присваивается всем Финансовым обязательствам, выпущенным или гарантированным государством. Национальные рейтинги не предназначены для сопоставления в международном масштабе и имеют специальное буквенное обозначение, указывающее на страну. Кроме того, уровни национальных рейтингов не могут быть полностью сопоставимыми по прошествии определенного времени с учетом сдвигающейся калибровки всей шкалы в сторону эмитентов с наименьшим кредитным Риском в данной Стране (в международном масштабе кредитоспособность таких эмитентов относительно других эмитентов может существенно меняться с течением времени).

Дополнения к основным шкалам кредитных рейтингов Fitch

В случае присвоения рейтинга с пометкой "ожидаемый" (такой рейтинг также может обозначаться фразой "ожидается присвоение рейтинга" или иметь пометку в скобках "(EXP)"), это означает, что был присвоен полноценный рейтинг на основе ожиданий агентства в отношении финальной документации обязательств. Как правило, такой рейтинг базируется на анализе самой последней предварительной документации от Эмитента. Никаких других отличий ожидаемые рейтинги не имеют. Хотя Fitch обычно трансформирует в короткий промежуток времени ожидаемые рейтинги в финальные, в зависимости от того, когда Эмитент решит закрыть сделку, в между присвоением ожидаемого и финального рейтинга ожидаемые рейтинги могут быть повышены, понижены или помещены под наблюдение в список Rating Watch, так же как и финальные рейтинги.

Fitch Ratings присваивает ограниченное число частных (непубличных) рейтингов, например, для компаний, не имеющих публичных Долговых обязательств, а также если рейтинг необходим для внутренних целей Эмитента или в регулятивных целях. Как правило, такой рейтинг сообщается непосредственно рейтингуемому Эмитенту, который несет ответственность за то, чтобы все стороны, которым сообщается Информация о непубличном рейтинге, своевременно получали Сведения о любых изменениях этого рейтинга.

Для присвоения частных рейтингов проводится такой же анализ и рейтинговый комитет, а затем ведется наблюдение за рейтингами, как и в случае публикуемых рейтингов, если не указано, что рейтинг представляет собой оценку на определенный момент времени.

Рейтинги, присваиваемые программам Денежной эмиссии корпоративных или государственных эмитентов (например, среднесрочным программам Денежной эмиссии облигаций), относятся только к стандартным Денежным эмиссиям в рамках соответствующей программы. Данные рейтинги не следует автоматически относить ко всем Денежным эмиссиям в рамках программы.

Рейтинги процентных Платежей присваиваются процентным Платежам по Долговым обязательствам. Данные рейтинги не учитывают Вероятность того, держатель Ценных бумаг может не получить часть или все свои Инвестиции в связи с добровольной или недобровольной выплатой основной суммы Долга.

Рейтинги основной суммы Долга оценивают Вероятность того, что держатель Ценной бумаги получит сумму первоначальных инвестиций до наступления или в момент наступления Срока погашения по Ценным бумагам.

Рейтинги странового потолка являются сопоставимыми в международном масштабе и отражают мнение Fitch относительно Риска введения контроля за Капиталом и валютного регулирования со стороны Властей государства, что исключит или существенно затруднит возможность частного сектора конвертировать Национальную валюту в иностранную, а также возможность перевода средств кредиторам-нерезидентам, то есть вызовет трансфертный Риск и Риск Конвертации. Учитывая тесную взаимосвязь между суверенными кредитными Рисками, трансфертными Рисками и Рисками конвертируемости валют, если страновой потолок выше суверенного рейтинга, то рейтинги эмитентов, присваиваемые на уровне странового потолка, могут иметь более высокую .

Кредитная оценка

В определенных ситуациях эмитенты, не имеющие рейтинга, могут запросить у агентства Fitch проведение кредитной оценки. Кредитная оценка указывает на то, каким мог бы быть вероятный рейтинг Эмитента, если бы он запросил присвоение рейтинга. Кредитная оценка проводится членами той же аналитической группы, которая присваивала бы такой рейтинг. При проведении кредитной оценки во внимание принимаются все материалы, которые Эмитент может предоставить.

Среди услуг Fitch Ratings есть услуга по рейтинговой оценке, которая предоставляется при определенных обстоятельствах эмитентам, как уже имеющим рейтинги, так и нет. Мнение, составленное в рамках услуги по рейтинговой оценке, указывает Эмитенту или его агенту, какой уровень рейтинга мог бы получить такой Эмитент или его обязательства на основании гипотетических предположений, предоставленных Эмитентом. К таким предположениям могут относиться варианты реорганизации структуры Капитала или влияния каких-либо приобретений или Продаж Активов. Услуга по рейтинговой оценке является мнением относительно уровня рейтинга, выраженным аналитической группой, работающей с соответствующим Эмитентом. Такое мнение (включая подробный перечень допущений и ограничений по такойобязательстващается самому Эмитенту, его агентам или мажоритарным собственникам Эмитента/агентам собственников.

Мнение о кредитоспособности ("*")

Значок «*» в обозначении уровня рейтинга (например, «BBB+*») или пометка (cat) означают, что это условное мнение. Мнения о кредитоспособности, как правило, не предназначены для публикации и используются при Работе по другим рейтингам. Условный характер разъясняется в соответствующих пояснениях к мнению о кредитоспособности. Мнение о кредитоспособности представляет собой, скорее, оценку на определенный момент времени, а не оценку, по которой проводится постоянный мониторинг. Мнение о кредитоспособности может быть основано на более низком уровне Информации или указывать на ориентировочный уровень рейтинга, зависящий от дальнейшего анализа или определенных событий. Мнение о кредитоспособности может представлять собой практически полный анализ, из которого исключены один или более (раскрываемых) аналитических элементов, в результате чего такое мнение не является полным рейтинговым мнением. Во всех случаях значок «*» показывает, что мнение о кредитоспособности не является полностью сопоставимым во всех отношениях с опубликованными рейтингами такого же уровня.

Мнение о кредитоспособности, составленное нерейтинговыми аффилированными структурами Fitch

Fitch Solutions, сестринская Фирма Fitch Ratings, также предоставляет мнения для профессионалов в сфере управления Рисками. К таким мнениям относятся рыночно-ориентированные рейтинги (market-implied) и очки/баллы для финансовых организаций США. Такие мнения формируются специалистами Fitch Solutions. Шкалы, используемые для выражения мнения нерейтинговых аффилированных структур Fitch Ratings, не являются взаимозаменяемыми с другими шкалами, используемыми для рейтингов или оценок Fitch Ratings, а также не являются эквивалентом таких других шкал.

Наступление Срока погашения

По Денежной эмиссии наступил срок погашения, и ее рейтингование прекращено.

Полное погашение Денежной эмиссии

По траншу наступило погашение, вне зависимости от того, была ли по нему проведена по графику или он был погашен досрочно. Так как погашен, он больше не рейтингуется.

Публикация

Первоначальное публичное

объявление о рейтинге на интернет-сайте агентства, хотя это не обязательно первый присвоенный рейтинг. Данное рейтинговое действие имеет место, если происходит опубликование рейтинга, который до этого являлся непубличным.

Помещение в список Rating Watch

Пересмотр механизма повышения кредитного качества

Механизм повышения кредитного качества по существующей Ценной бумаге был изменен.

Fitch присваивает рейтинги инвестиционного Процесса для предоставления Инвесторам независимой и профессиональной оценки Работы Менеджеров по управлению Активами в отношении конкретного инвестиционного Процесса. Эти рейтинги основываются на Информации, полученной от компаний по управлению Активами и из других публичных источников, которые Fitch считает надежными. Анализ, проводимый для присвоения рейтинга, включает в себя обзор, но не Аудит Фирмы по следующим четырем категориям:

И организационная структура

Управление портфелями Ценных бумаг

Управление инвестиционными Рисками

Технологические системы и операционная среда

Рейтинги присваиваются по шкале от "IP1" до "IP5", где "IP1" - рейтинг наивысшего уровня. Рейтинги могут быть дополнены знаком "+" или "-" для обозначения относительного положения в рамках основных рейтинговых категорий. Такими знаками не дополняются рейтинги уровней "IP1" и "IP5". Fitch может повысить, понизить или отозвать рейтинг инвестиционного Процесса, а также поместить такой рейтинг под наблюдение в список Rating Watch в любое время на основе Информации, полученной в ходе наблюдения за Управляющими компаниями и из других надежных источников.

длительная история деятельности, в том числе большой опыт в соответствующем инвестиционном Процессе;

Менеджмент и специалисты по инвестициям с исключительно большим опытом и мотивацией, очень низкая текучесть кадров или отсутствие таковой;

современные организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям;

в высокой степени стабильный принятия решений с высокой степенью уверенности и большим опытом;

высоко формализованная, прозрачная и четкая инвестиционная стратегия, которая последовательно реализуется и имеет сильные входные параметры;

полностью интегрированные и гибкие ИТ-системы, обеспечивающие высочайший уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная Работа ;

высокоразвитые и процедуры по мониторингу инвестиционных Рисков и контролю над такими Рисками.

довольно длительная история деятельности, в том числе существенный опыт в соответствующем инвестиционном Процессе;

Менеджмент и специалисты по инвестициям с очень большим опытом и мотивацией, низкая текучесть кадров;

очень хорошие организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям;

в значительной степени стабильный Процесс принятия решений с высокой степенью уверенности и большим опытом;

сильно формализованная, прозрачная и четкая инвестиционная стратегия, которая последовательно реализуется и имеет сильные входные параметры;

хорошо интегрированные и гибкие ИТ-системы, обеспечивающие очень хороший уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная Работа;

очень хорошо развитые Компания и процедуры по мониторингу инвестиционных Рисков и контролю над такими Рисками;

существенная история деятельности, в том числе приемлемый опыт в соответствующем инвестиционном Процессе;

Менеджмент и специалисты по инвестициям с опытом и мотивацией, приемлемая текучесть кадров;

хорошие организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям;

стабильный Процесс принятия решений с определенной степенью уверенности и опытом;

формализованная, прозрачная и четкая инвестиционная стратегия, которая последовательно реализуется и имеет хорошие входные параметры;

интегрированные и гибкие ИТ-системы, обеспечивающие хороший уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная Работа;

хорошо развитые Компания и процедуры по мониторингу инвестиционных Рисков и контролю над такими Рисками.

Инвестиционному Процессу с таким рейтингом свойственно приемлемое управление инвестициями с некоторыми оговорками, которые связаны с обеспокоенностью в отношении одного или более рейтинговых факторов. Для таких инвестиционных Процессов характерно большинство из перечисленных ниже критериев:

достаточная история деятельности, в том числе умеренный опыт в соответствующем инвестиционном Процессе;

Менеджмент и специалисты по инвестициям с умеренным опытом, некоторая текучесть кадров;

приемлемая организационная структура и разделение обязанностей среди специалистов по инвестициям;

довольно стабильный Процесс принятия решений с некоторой степенью уверенности;

базовый уровень формализованности инвестиционной стратегии;

приемлемая ИТ-среда, обеспечивающая минимальный уровень поддержки специалистов по инвестициям в таких областях, как мониторинг портфелей, принятие решений, подготовка и проведение сделок, административная Работа;

базовый уровень Компании и процедур по мониторингу инвестиционных Рисков и контролю над такими Рисками.

Инвестиционный Процесс с таким рейтингом не соответствует даже минимальным отраслевым стандартам. Fitch может выражать обеспокоенность в отношении нескольких из следующих факторов: очень небольшие история деятельности и накопленные Статистические Данные, небольшой опыт, высокая текучесть кадров, нехватка ресурсов, не отвечающие требованиям ИТ-системы и операционные системы, непоследовательный Процесс принятия решений, недостаточные инвестиционная дисциплина, процедуры контроля и прозрачность.

Рейтинги Управляющих компаний и рейтинги инвестиционного Процесса несопоставимы ввиду их различия по охвату и целям. Эти рейтинги предназначены для предоставления разных оценок. Рейтинги Управляющих компаний нацелены на оценку организационных и операционных характеристик Фирмы в целом, в то время как рейтинги инвестиционного Процесса основаны на анализе на уровне подгруппы и дают оценку качеству конкретного инвестиционного Процесса. Другими словами, рейтинги Управляющих компаний не являются средним показателем рейтингов инвестиционного Процесса в этих компаниях и не должны рассматриваться как таковые.

Источники

Википедия - Свободная энциклопедия, WikiPedia

fitchratings.ru - Сайт Fitch Ratings

banki.ru - Информационный портал

Банковская энциклопедия - Fitch Ratings ist neben Moody’s und Standard Poor’s eine der bedeutendsten Ratingagenturen. Fitch Ratings unterhält Firmensitze in New York und London. Die Ratingagentur ist an 49 Standorten präsent; in Deutschland ist sie in Frankfurt am Main… … Deutsch Wikipedia

Fitch Group - Fitch Ratings международная корпорация, известная в основном как рейтинговое агентство. Главная задача предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических… … Википедия

Fitch - USA Fitch Ratings, a subsidiary of Fimalac SA (a French international business support services group), is a rating agency that ranks the credit worthiness of borrowers by rating their debt or other securities using a standardized ratings scale.… … Law dictionary

И Standard & Poors . Имеет две штаб-квартиры – в Нью-Йорке и Лондоне, а также 51 представительство. Штат насчитывает 1 500 сотрудников. Рейтинги присвоены 3 100 финансовым институтам, 1 600 банкам, 1 400 страховым компаниям, 1 200 корпорациям, 89 государствами и 45 000 муниципальным образованиям. Компания существует с 1912 года как издательство, а с 1924-го – как рейтинговое агентство.

Fitch Ratings присваивает международные и национальные рейтинги, которые официально называются рейтингами дефолта эмитента.

«AAA» - наивысший уровень кредитоспособности, самые низкие ожидания по кредитным рискам. Присваивается только в случае исключительно высокой способности своевременно погашать финансовые обязательства.

«AA» - очень высокая кредитоспособность, очень низкие ожидания по кредитным рискам и очень высокая способность своевременно погашать финансовые обязательства.

«A» - высокая кредитоспособность, низкие ожидания по кредитным рискам, высокая способность своевременно погашать финансовые обязательства.

«BBB» - хорошая кредитоспособность, низкие на данный момент ожидания по кредитным рискам, адекватная способность своевременно погашать финансовые обязательства. Данный уровень рейтинга является самым низким среди рейтингов инвестиционной категории.

«BB» - спекулятивный рейтинг. Рейтинг уровня «BB» означает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, позволяющие им выполнить свои финансовые обязательства. Ценные бумаги , которым присвоены рейтинги данного уровня, являются инвестиционными.

«B» - в значительной степени спекулятивный рейтинг. В отношении эмитентов и ценных бумаг, обязательства по которым выполняются, рейтинги уровня «B» обозначают наличие значительных кредитных рисков, однако при этом остается ограниченная «подушка безопасности». На данный момент финансовые обязательства выполняются, но способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры.

«CCC» - обязательства по ценным бумагам выполняются, дефолт представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства целиком зависит от устойчивой и благоприятной деловой или экономической конъюнктуры.

«CC» - обязательства, дефолт представляется вероятным.

«C» - обязательства выполняются, дефолт представляется неизбежным.

«RD» - данный уровень рейтинга обозначает, что эмитент не провел своевременные платежи (с учетом применимого льготного периода) по некоторой, но не всей основной части обязательств и продолжает проводить выплаты по другим видам обязательств.

2. Национальный рейтинг выставляется так же, но в формате «AAA(xxx)», «АА(ххx)», «А(хxx)» и т. д. Суффикс обозначает страну, в которой он присвоен. Международный рейтинг организации не может быть выше рейтинга страны. Национальный рейтинг – относительный, для него высшей шкалой оценки выступает самый надежный заемщик на местном рынке, то есть государство.

Кроме того, у Fitch существует дополнительная градация для национальных рейтингов – рейтинг «E(xxx)», который обозначает, что нет достаточной информации для присвоения. Данная категория используется, если ранее рейтинг был приостановлен ввиду отсутствия документации от эмитента, необходимой для наблюдений и поддержки данных.

И международный, и национальный рейтинги могут быть дополнены пометкой rating watch («на контроле»), а также так называемым прогнозом - возможным пересмотром в течение года-двух. Прогноз по рейтингу может быть «позитивным», «стабильным» или «негативным». Для индикации промежуточной оценки используются знаки плюс (+) или минус (-).

Fitch Ratings повысило рейтинги шести российских регионов Fitch Ratings повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной... регионов. Об этом сообщает «РИА Новости» со ссылкой на сообщение Fitch Ratings . Повышение с рейтинга BBB- до рейтинга BBB коснулось Москвы и... «стабильный». Решение о повышении рейтинга отдельных регионов последовало за решением Fitch Raitings повысить в целом рейтинг России. Долгосрочный кредитный рейтинг России... Fitch оценил перспективы российской продуктовой розницы ... рынок розничной торговли назвали аналитики Fitch Ratings - в обзоре РБК. Консолидация розничных сетей продолжится за счет регионов Fitch Ratings ожидает, что три крупнейших розничных... торговли продуктами питания». В Fitch Ratings отмечают, что «это не произойдет незамедлительно, поскольку на изменения потребуется время». По мнению Fitch Ratings , «у «Магнита» достаточно...

Экономика, 21 сен 2018, 14:41

Fitch понизило прогноз роста мировой экономики из-за действий США Рейтинговое агентство Fitch понизило прогноз роста мировой экономики в 2019 году. Такое решение... стороны США и продолжающейся торговой войной с Китаем. Главный экономист Fitch Брайан Култон указал, что решение США ввести новые пошлины на... 0,2 п.п., до 6,1%, указывается в сообщении Fitch . Представитель Fitch подчеркнул, что в текущем году мировая экономика, несмотря на... Fitch отметило устойчивость российской экономики к санкциям США ... году. Потенциальные риски для текущего прогноза, как отмечается в сообщении Fitch , обусловлены устойчивым давлением относительно обесценивания российского рубля. Налогово-бюджетная политика... США, которые препятствуют обслуживанию существующего суверенного долга, вероятны», - заключили в Fitch .​​​​ Соответствующий пункт есть в проекте новых ограничений против России, который... Fitch Ratings Fitch Ratings Fitch ... Fitch высказался: как агентство оценило риски ликвидности частных банков ... возможных рисков для остальных», - пояснил РБК старший директор Fitch Ratings CIS Александр Данилов. Рейтинги Fitch Ratings присвоены 51 российскому банку, свидетельствует список на сайте агентства, при этом из упоминаемых «ФК Открытие», Бинбанка, Промсвязьбанка и МКБ рейтинг Fitch ... Fitch В России рейтинговые агентства S&P, Moody""s и Fitch стали филиалами ... пятницу, 14 апреля, международные рейтинговые агентства S&P, Moodys и Fitch в реестр филиалов и представительств иностранных кредитных рейтинговых агентств, говорится... Инвестиционную стабильность Новосибирской области подтвердили эксперты ... региона, что говорит о высоком кредитном качестве региона, сообщает агентство Fitch Ratings . Эксперты отметили улучшение бюджетных показателей по поступлению собственных доходов и... доходов. Ранее РБК Новосибирск писал, что осенью 2016 года агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги региона на прежнем инвестиционном уровне «BBB ... Fitch отозвало рейтинги Татарстана и Казани ... и рейтинг республики. «Рейтинги по национальной шкале отозваны, так как Fitch отозвало рейтинги по национальной шкале в России ввиду изменений в регулятивной среде для кредитных рейтинговых агентств в стране», - уточнили в Fitch . Рейтинги по национальной шкале сегодня были отозваны у нескольких российских... Moodys Мария Малюкова. 5 декабря 2016 года Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings сохранило Татарстану долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) РФ в национальной... Агентство Fitch присвоило и сразу отозвало рейтинг Ямала Агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинг Ямала по российской национальной шкале на максимальном уровне « ... системы регулирования отрасли кредитных рейтингов в РФ. В 2017 году Fitch Ratings теряет право присваивать рейтинги по российской национальной шкале. Для этого... России дочернюю компанию, что делать не намерено. Вместе с тем Fitch Ratings продолжает рейтинговать Ямало-Ненецкий автономный округ и другие российские регионы... Fitch Fitch Fitch Ratings Fitch подтвердило кредитный рейтинг России на ступень выше «мусорного» ... ,3 и 2% соответственно в октябрьском прогнозе Fitch ), сообщается в документе. По мнению аналитиков Fitch , Россия демонстрирует сильные показатели своего платежного баланса... агентства в устойчивом состоянии госфинансов. «Мы положительно оцениваем решение агентства Fitch Ratings о подтверждении долгосрочного кредитного рейтинга России по обязательствам в иностранной...

14 мар 2017, 14:01

Fitch повысило рейтинг Липецкой области ... валюте и рейтинг дефолта эмитента поднялся до BB+. Рейтинговое агентство Fitch повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной и национальной... Fitch Fitch

Финансы, 15 фев 2017, 21:59

У Fitch возникли вопросы о сделке по приватизации «Роснефти» ... % «Роснефти» свои вопросы к сделке поставили аналитики международного рейтингового агентства Fitch . Им непонятны схема фондирования сделки и структура распределения финансового риска... день объявления о договоренностях с консорциумом. По мнению банковских аналитиков Fitch , эти облигации могли быть «частью структурной сделки» - могли быть использованы... Новосибирская область надеется улучшить уровень в рейтинге Fitch Ratings ... », - обозначил направления развития региона Владимир Городецкий. Осенью 2016 года агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги региона на прежнем инвестиционном уровне «BBB ... . На ближайшие дни у экспертов Fitch Ratings запланированы встречи с минфином, минэкономразвития области, департаментом имущественных и земельных отношений. Fitch Ratings - американская корпорация, рейтинговое агентство... ... Fitch Fitch Ratings Fitch Fitch решило отозвать все рейтинги по национальной шкале в России ... Fitch отзывает все рейтинги по национальной шкале в России. Решение коснется около полутора сотен публичных рейтингов российских компаний. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings ... на перспективу мнений о кредитоспособности для инвесторов на российском рынке. Fitch продолжает расширять портфель российских эмитентов международных долговых обязательств, который в... Fitch Fitch Fitch Западные рейтинговые агентства поторгуются с ЦБ ... России «большая тройка» международных рейтинговых агентств (S&P, Moodys и Fitch Raitings) пока не подала заявки в ЦБ для аккредитации. «Срок... к уровню рейтинга», - считает аналитик Sberbank CIB Екатерина Сидорова. В Fitch Raitings и Moodys в среду, 21 декабря, не ответили на... оценке одного из участников рынка, если S&P, Moodys и Fitch Raitings примут правила игры ЦБ, то им потребуется минимум вдвое... Fitch сохранило прогнозы рейтинга Татарстана Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings сохранило Татарстану долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) РФ в национальной... , что 14 октября Fitch Ratings улучшило прогноз по рейтингам Татарстана и еще восьми российских регионов. По мнению экспертов, рейтинги Fitch дают регионам возможность... Fitch подтвердил Тюменcкой области рейтинг со стабильным прогнозом Международное агентство Fitch Ratings опубликовало свою оценку состояния экономики Тюменской области и прогноз ее... 6 млрд рублей. Однако, поскольку региональные компании госсектора являются самофинансируемыми, Fitch рассматривает косвенный риск как низкий. Область сохраняет положительную чистую денежную... Fitch улучшило прогнозы рейтинга Татарстана Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings улучшило прогноз по рейтингам республики и еще восьми российским регионам.. Fitch пересмотрело прогноз по рейтингам девяти российских местных... подтверждены на уровне "AAA(rus)" со "стабильным" прогнозом. 14 октября Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) РФ в национальной и... Fitch Fitch Ratings Банк РПЦ повысил ставку по вкладам для удержания клиентов ... отток средств физлиц, повышая доходность по депозитам. Международное рейтинговое агентство Fitch поставило рейтинги банка «Пересвет», в том числе долгосрочный рейтинг дефолта... ликвидности», - прокомментировал рейтинговые действия старший директор по банковским рейтингам агентства Fitch Ratings Александр Данилов. По оценке агентства, на конец третьего квартала 2016 ... Fitch Fitch Силуанов похвалил правительство после изменения прогноза Fitch ... ведомства Антон Силуанов, передает «РИА Новости». «Мы удовлетворены решением агентства Fitch улучшить прогноз по суверенному кредитному рейтингу России с «негативного» на... в данной ситуации другими странами-производителями нефти». Ранее Международное агентство Fitch улучшило прогноз по долгосрочному суверенному кредитному рейтингу России с «негативного... Fitch Fitch В МЭР увидели основания для повышения кредитного рейтинга России ... , заявил представитель Минэкономразвития в преддверии объявления результатов пересмотра рейтинга агентством. Fitch осталось единственным агентством, которое присвоило России инвестиционный уровень, два других... страну с рейтингом инвестиционного уровня», - рассказал собеседник агентства. Последний раз Fitch пересматривало рейтинг российских бумаг в апреле. Тогда агентство подтвердило инвестиционный...

19 сен 2016, 12:46

Fitch дал стабильный прогноз для Липецкой области ... агентства. Прогноз по долгосрочным рейтингам – стабильный. Как сказано в сообщении Fitch , экономика региона в последние годы «развивается», а ее показатели благосостояния... рублей, однако такой сценарий ожидался специалистами агентства, отмечается в сообщении Fitch . Агентство отметило «осторожный» подход администрации области к избыточным налоговым поступлениям... ... АА, говорится в официальном сообщении Fitch . Агентство объявило при этом негативный прогноз на дальнейшее изменение рейтинга. Fitch указывает, что итоги референдума 23 ... Великобритании, финансовую систему страны и политическую стабильность. По мнению экспертов Fitch , итоги референдума скажутся на снижении роста ВВП и изменении инвестиционного... Fitch cохранило рейтинг России на уровне ВВВ- ... , «поскольку правящая партия, как ожидается, сохранит большинство в парламенте». «Эксперты Fitch считают, что власти сосредоточатся на предотвращении повторения акций протеста, произошедших... санкций ЕС и США в отношении России в среднесрочной перспективе. Fitch Российские инвесторы рискуют остаться без рейтингов Fitch, Moody""s и S&P ... , которые используются на мировом рынке капитала. Рейтинги потеряют силу Агентство Fitch Ratings не исключает, что прекратит присваивать в России рейтинги по национальной... аналитической службы международного рейтингового агентства Йена Линнелла. Это означает, что Fitch , скорее всего, не будет создавать дочернюю компанию (сейчас в России... для нашего присутствия в России, - сообщила РБК глава пресс-службы Fitch Ребекка ОНил. - Большинство российских эмитентов стремятся получить как национальные, так... Fitch понизило рейтинги Нижнего Новгорода до уровня "BB-" ... 2014-2015 годах, которые привели к устойчиво отрицательному текущему балансу. Fitch Ratings ​понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") Нижнего Новгорода в иностранной... ростом краткосрочного долга, что обусловило усиление давления в плане рефинансирования. Fitch ожидает, что текущий баланс Нижнего Новгорода останется отрицательным в среднесрочной... Fitch сохранило негативный прогноз по нефтегазовому сектору России ... нефть и газ останутся низкими, а влияние санкций только усилится. Fitch сохранило негативный прогноз по нефтегазовому сектору России на 2016 год... этом говорится в опубликованном 30 ноября пресс-релизе агентства. Аналитики Fitch Максим Эдельсон и Дмитрий Маринченко не ожидают восстановления цен на... затем начнут снижаться на несколько процентов в год. По мнению Fitch , воздействие санкций, если они будут действовать и дальше, постепенно усилится...

---